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201807271557聯準會升息將支持強勢美元 黃金價格持續受限

美國 GDP 成長表現強勁,美國聯準會 (Fed) 預期將持續升息,支持美元走升,當美元處於強勢地位時,黃金價格通常會受限,分析師預期,黃金價格借貸將走低至每盎司 1205 美元。

黃金價格在今年遭受重挫,從 1 月 25 日的高點 1362.40 美元下滑約 10%,8 月交割的黃金期貨 27 日持續下跌,借錢暫報每盎司 1223.50 美元。美元指數今年則攀升約 3%,27 日暫報 94.73。

8 月黃金期貨價格走勢

美元指數與黃金價格時常呈現反向走勢,HCWE & Co. 的研究主管 David Ranson 指出借貸,「黃金為衡量美元的標準,如果美元上漲,從某種意義上來說,黃金價格必須下跌」。

而近期有諸多原因支持強勢美元,從借貸利率來看,美國的短期利率將持續上升,且預期攀升速度快過其他國家的國債殖利率。

當聯準會升息時,投資者選擇投資美國,美元將升值,尤其是美債殖利率高過其他債券殖利率時。美債與德債和日債的殖利率利差正在擴大,2 年期美債殖利率與 2 年期德債殖借款利率利差為 2.76%,和 2 年期日債殖利率利差則來到 3.25%。

近期報告指出,「擴大的殖利率利差,將會影響投資決策和對沖成本。」

美國經濟增長加速,可能使差異進一步擴大。借貸若美國第二季的 GDP 增長如分析師預期般超過 4%,則聯準會預計將加快升息步伐。德國 GDP 增長率減緩至 2.3%,而日本經濟正在萎縮,代表著歐洲央行和日本央行的借錢升息速度不可能快過聯準會。

這意味著美元在近期內不太可能貶值,因此黃金價格將持續借錢受限,《Kitco News》認為黃金價格將再度下探上週的低點每盎司 1210 美元,而對黃金的價格預測仍維持為 1205 美元。

201701201546中國好鬥音量降低盼與準總統做朋友

據英國《衛報》,眼看川普 (Donald Trump) 就任在即,北京政府擔心這位地產大亨執政可能將使全球最大兩經濟體產生災難性衝突,呼籲川普 (Donald Trump) 做中國的朋友借款而不是敵人。
川普自去年當選以來不斷「惹怒」北京政府,質疑中國在南海的軍事行動,指控中國操縱貨幣及北韓,且明顯「示好」台灣以威脅與中國的關係,這位億萬富豪同時欽點這些高聲反對中國的人士進內閣就職。 
不過就在川普宣誓前夕,中國政府及官方媒體對這位美國第 45 屆總統卻是改採和諧的借貸立場。中國外交部發言人向記者表示,「(中美) 雙邊應試著做朋友及夥伴,而不是製造對立或成為敵人。」
中國共產黨所經營的《環球時報》也將其「好鬥」的音量降低,盼這位美國歷史上「最不凡的」總統,能夠打造「更美好的世界」並且「借貸展示與其權力相符的責任感」。
近日有消息指出,中國官方指示政府高度掌握的國家媒體禁止「對川普言論或行為肆意批評」,似乎是在避免就職日前,為彼此緊張關係火上加油。
太平洋兩端的學者都警覺到美中關係隨時可能破裂,特別是如果川普繼續以敏感議題挑戰北京政府。
哥倫比亞大學中國政治及外交政策專家 Andrew Nathan 表示,「我覺得這很糟,不知道美中關係將借錢如何發展,或是發展是否合理,又或是川普是否真的這麼『感情用事』... 這讓我非常擔心與中國的關係。」
曾於柯林頓 (Bill Clinton) 執政時擔任副助理國務卿的 Susan Shirk 表示,他擔心川普已將中國視為繼伊斯蘭國 (Islamic State) 後的「第二號敵人」,「我不認為川普真正瞭解中國目前在借錢經濟上所擁有的影響力,以及中國對我國利益及我國盟友可能造成的破壞力。」
北京大學國際關係專家 Jia Qingguo 接受《環球時報》訪問直言「衝突無法避免」。不過,仍有些專家借貸認為,這位擅長「談判」的總統仍能夠與北京政府達成互惠借錢友誼,「他的所作所為其實並未指向衝突一定會發生」,紐約亞洲協會 (Asia Society) 美中關係中心主任 Orville Schell 表示,「這完全是可能的,畢竟川普是這麼一個矛盾的人」。

201603091537投顧:投資人過度反應 美股機會到

先機北美股票基金富盛產品經理蔣智安表示,雖目前美股投資人情緒出現過度恐慌反應,但美國經濟並未出現先前金融危機時的衰退,反可逢低投資美股基金。

美國借款投資人情緒指數(AAII Sentiment Survey),已經來到雷曼兄弟與歐債危機的點位,顯示出投資人出現過度恐慌情緒。

蔣智安引述BMO統計資料,自1987年以來,若投資人情緒指數達到-1倍的標準差時借錢進場,持有美股3、6、12個月後均為正報酬,顯示當散戶投資人對市場過度反應時,往往都是絕佳進場時機點。

觀察美股評價面,美股歷經今年1、2月的修正,本益比來到接近借貸中位數16.3的位置,提供投資人更好的進場機會。

他直言,展望2016年美國經濟基本面良好,聯準會(Fed)認為2016年不可能陷入衰退。美國2月非農就業借錢數據良好,核心通膨持續走穩,希望有更多的經濟數據表明Fed能實現通膨目標。

觀察近期經濟數據表現,他強調,ISM非製造業指數達53.4,顯示美國服務業仍處於擴張,而ISM製造業指數也上升至49.5,兩大指數借貸皆優於預期。

經濟數據方面,美工廠訂單年增率1.6%、高於前期的-2.9%,耐久財訂單年增率高達4.7%。營建支出月增1.5%、大幅優於預期與前期,汽車總銷售量年增7%至1743萬輛,多項優異借貸的經濟數據為美股表現,奠下良好基礎。

201601151633傳沙烏地阿拉伯將設新主權基金 力抗油價下跌

《路透社》報導,沙烏地阿拉伯計畫設置一個新的主權基金,管理部分油元財富,並分散投資風險。據知情人士指出,沙國已開始接洽投資銀行與諮詢機構,接受提案。

油價重跌已嚴重影響沙國財政,該國預算赤字寫下新高,海外借貸淨資產在 15 個月內減少逾千億美元。

沙烏地阿拉伯的海外資產大部分都位於美國,這檔新基金可能涉及數百億美元的部位調整,也可能對全球各大資產經理人帶來影響。知悉內情人士表示,為維持沙國財政健全借錢與支撐里亞爾(riyal)匯率,沙國海外資產有必要保持在良好水位。

據報導,沙國於去年開始要求銀行及諮詢機構提案,考慮新基金該如何架構;而基金規模目前仍屬未知。其中一位內情人士透露,新基金所考慮投資的標的很多,可能會聚於能源業之外的企業,如工業、化學、海事借錢或運輸等。不過目前尚未定案。在理想情況下,這檔新基金會於紐約設立辦公室,在 12 至 24 個月內開始運作。

央行沙烏地阿拉伯貨幣局 (SAMA) 目前是負責管理沙國油元的機構,對於其管理的海外資產,很少透露相關借貸資訊。至去年 11 月止,SAMA 海外淨資產為 6280 億美元,較 2014 年 8 月高點的 7370 億美元減少逾千億美元;由於油價持續走低造成龐大預算赤字,沙國政府將資產用於支付帳單。

報導指出,沙國海外資產布局大部份為美國借貸公債及海外存款,投入股市比例相對較小,可能只有約 20%。據信,大部分資產可能都是以美元計價。SAMA 偏好的資產類別是較保守、風險低的類型,但在低利率環境中,報酬相對溫和。2014 年沙國王子 Alwaleed bin Talal 曾呼籲政府設置新基金,創造更高借款投資收益。

201512031559歐美央行各走各的路 投資人錢該放哪?專家建議選美股

歐洲和美國貨幣政策即將走向截然不同的道路,外界預料今 (3) 日歐洲央行將擴大貨幣寬鬆政策 (QE),美國本月中極可能宣告升息。當前投資人最關心的是,究竟該把資金放在哪裡?

《CNBC》報導,富國銀行分析師 Sameer Samana 認為,若以股市來看,建議繼續持有美股,畢竟當前美國有比較好的經濟成長。他分析,如今美國失業率降到七年來低點、信貸環境較佳,政治風險低,對投資人來說皆屬有利因素。

聯準會主席葉倫周三在公開演說中表示相當期待看到美國升息,這足以證明美國經濟已走出衰退,「以當前收到的經濟與金融訊息來看,與我們在 10 月會議所提的勞動市場持續改善預期一致」。儘管葉倫沒把話說死,重申接下來任何經濟數據仍可能影響 12 月份的利率決議,但市場認為美國今年 12 月中幾乎篤定會升息。

《路透社》報導,JonesTrading 首席市場分析師 Michael O'Rourke 指出:「距離非農就業報告出爐還有兩天,接下來聯準會馬上就要召開利率決策會議,如今葉倫仍維持和先前一樣強硬的鷹派言論讓我有些意外。」

瑞典北歐斯安銀行 (SEB) 在最新報告中指出,歐洲央行之所以擴大寬鬆貨幣政策的主因在於希望防止歐元升值。「弱勢貨幣向來是復甦的主要動力,因此歐元若反彈絕對會成為經濟的一大威脅。」

法國農業信貸銀行指出:「在我們看來,歐洲央行應該保留一些子彈,在 12 月份下調存款利率僅 10 個基點至 -0.30%,並暫且保留存款利率分級等作法,若通膨前景進一步惡化再使用。」

在回報率方面,摩根大通全球宏觀策略師 David Stubbs 坦言,未來一年歐股的回報率仍會勝過美股,「但我想強調的是:如今投資歐元與英鎊的人仍持有大量美股,這是他們避險美元的最佳途徑」。

嘉信理財 (Charles Schwab) 首席投資策略師 Liz Ann Sonders 也認為明年美股走勢和今年相去不遠:沒有太大進展、會出現較大波動和可能出現拉回風險。但他強調美股仍處在長期牛市,如今已來到較成熟的階段。

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