201803100731法人觀點:九大法人齊警告美股將再次回檔,高盛稱美股將再瀉20%至25%

【財訊快報/陳孟朔】MarketWatch報導,儘管各項數據仍顯示出良好的經濟增長和企業利潤前景,但美股仍難以維持1月底觸及的歷史高點。隱藏在數據背後的是更深層次的擔憂之一是通膨即將上漲,但美國聯準會(Fed)緊縮政策可能又會讓這一漲勢急轉直下。

Fed主席鮑威爾(Jerome Powell)上週在國會作證詞時,市場出現波動。娛樂城這場波動是市場不確定性的最新證據,儘管看漲的投資人可能傾向於把這場波動視為股市持續走高前的一個短暫的回檔,但越來越多證據顯示,人們對利率和通膨的擔憂不會消失。

事實上,部份頂尖投資人正在認真考慮這些風險。他們警告說,市場正面臨嚴重的下行風險,就像幾週前美股出現急殺行情,甚至可能更糟。

華爾街九大法人敦促人們謹慎行事。其中,華爾街一哥高盛直言,提出一次暴跌25%的警告信號。該券商指出,隨著利率的上升,股市的風險增加有兩大原因。首先,當借貸成本增加時,其會抑制經濟活動。而且,當美國國債的殖利率相當可觀時,有很多投資人寧願躲在這些避風港裡,即使國債獲得高收益的可能性更小。

美國指標10年期國債殖利率達到2.9%,為2014年1月以來的最高水準,而殖利率如果達到3.1%就可以達到2011年以來的最高水準。真正讓其擔心的是殖利率可能升至4%甚至更高的水準。

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高盛經濟學家斯圖文(Daan Struyven)指出,「如果年底美債殖利利率上升至4.5%,美股將急瀉20%至25%。這將使標普500指數跌回至2150點左右,等同讓投資人兩年白做工。

另一方面,加通貝祥投資公司(Canaccord Genuity)發言稱美股將再探低點;不可否認的是,美股已較2月9日觸及的波段低位有所反彈,9日當天道瓊一度狂瀉1600點。而美股最近的反彈可能只是一種假象,市場在未來幾個月很可能再探低點並伴隨波動性。「反彈帶來的好心情很快就會消退,或是出於對Fed的擔憂,或源於令人失望的數據,或者是兩者的結合。」

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