201806050501 趙薇支持者不是馬雲,而是他......驚呆!

趙薇支持者不是馬雲,而是他......驚呆!

趙薇,這位中國最懂投資的女明星,再一次走到瞭風口浪尖!

就在今晚,“野馬財經”的一篇文章指出,此次趙薇旗下公司龍薇傳媒高杠桿收購萬傢文化,背後的支持者並非人們傳言中的馬雲,而是,明天系!

“野馬財經”的報道顯示,西藏銀必信的前身是上海銀必信,後者曾是上市公司聖達萊的第三大股東。而聖達萊的內部人士則獨傢透露,銀必信實為“明天系”旗下公司。

娛樂資本論向“明天系”某內部人士求證,對方表示,此次龍薇傳媒的財務顧問恒泰長財證券亦是“明天系”旗下機構,並且種種跡象來看,的確有“明天系”深度參與此案的可能性。

何為明天系?

“明天系”被外界稱為“最神秘的金融集團”,創始人肖建華畢業於北京大學,曾被市場喻為股市一代“梟雄”。截至目前,明天系已經控股、參股及曲線持有幾十傢上市公司,還構建瞭涵蓋證券、銀行、保險、信托、期貨、PE、基金等機構的完整金融產業鏈。

肖建華

事實上,盡管龍薇傳媒的回應幾乎事無巨細的解答瞭上交所的質疑,在商標註冊費用不少投行人士看來,依然疑點重重,即便“明天系”在媒體的爆料中浮出水面,但這樁高杠桿收購依然有諸多問題尚未解決。

疑問一:趙薇為何跟“明天系”走到瞭一起?

昨晚,龍薇傳媒對上交所的回復幾乎引爆瞭整個輿論,然而看似詳盡的,透露出許多讓人感興趣的東西,娛樂八卦人士看到瞭趙薇的驚人財富,金融投資人士則看到瞭趙薇的高超財技。

如果說龍薇傳媒此次收購中有幾乎一半的資金都來自“明天系”,那麼幾乎可以認為,這次萬傢文化的高杠桿收購,趙薇不再是主演,也不是導演,隻是因為其明星的身份,被拱到瞭前臺,成為“明天系”的掩護。

在龍薇傳媒此次收購案中,西藏銀必信提供瞭高達15億的借款,事實上是30.6億資金中風險最大的一部分,年化利率10%也並不算高。並且,就在2016年12月26日,西藏銀必信已經台灣電動床工廠先行向龍薇傳媒支付瞭1.9億元借款。

野馬財經的報道顯示,西藏銀必信系“明天系”旗下機構,而事實上,銀必信這傢公司的做法,早已引發行業人士的議論。

微博用戶、投行人士“椒圖煉丹爐”就把懷疑的矛頭指向提供3年期、15億借款的西藏銀必信資產管理有限公司,“年利率僅10%,卻要承擔股價下跌的幾乎全部損失台灣商標註冊;收益風險完全不對等,這在商業上是絕不可能的”。合理推測,這部分資金是夾層資金,除瞭固定利率外,應當另有股權收益的分成安排。

然而,究竟是“明天系”選擇瞭趙薇,還是趙薇選擇瞭“明天系”,目前還不得而知。我們知道的是,這次收購將用上50倍的杠桿,風險極大。

如果說來自“明天系”的15億有大佬撐腰,那麼另外來自股權質押的14.99億,風險則真實存在。

根據公告,龍薇傳媒在第三筆轉讓款支付前,應將全部1.85億股萬傢文化的股票質押給萬傢集團,在取得金融機構股票質押融資的批準並支付第三筆轉讓款之後,上述股份將質押給該金融機構。

也就是說,趙薇一方為收購萬傢文化股權向金融機構質押融資,而向金融機構融資質押的標的卻是萬傢文化的股票,通過循環操作,趙薇一方既實現融資15億元,又拿到瞭股票,空手套白狼。

趙薇的大額股權質押,讓萬傢文化幾乎經不起任何下跌,隻能把股價往上頂。有這樣強大的信仰和想象在,股民怎麼跟風炒作都能理解。

有評論稱,我們的金融市場究竟怎麼瞭?都這麼玩,真沒有系統性風險嗎?近年來中國某些金融領域的杠桿運用,著實已經達到瞭比較驚駭的境地,風險累積巨大。

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“明天系”為何看上萬傢文化?

在資本市場,要控股一傢上市公司,必然要精挑細選。選擇的標準首先要看目標公司的市值體量,市值越大,買方花的錢就越多,市值越小,花的錢就越少。

然而,趙薇為什麼選擇市值高達百億的萬傢文化作為控股對象?她完全可以選一傢小公司控盤,不僅便宜,財務壓力也小。

以萬傢文化為例,公司停牌前總市值高達116.71億元,趙薇花瞭30多億買瞭29%的股權,從而當上瞭大股東。但其實,趙薇沒有必要花這麼多錢買一傢殼公司來運作。根據資深投行人士的說法,目前A股選擇殼公司的一般標準是,市值大概五六十億元。如果趙薇控股一傢五六十億元市值的公司,隻需15億元就夠瞭,而不必花30億元的高價,還去50倍高杠桿融資,承擔每年2.4億元的巨大利息壓力。她跟自己過不去?

而且,目前A股小市值的殼公司比比皆是,等著賣殼的也有幾十上百傢,許多公司還是幹凈的殼,負債小。想要找到這樣的殼公司並不難,趙薇何以獨厚萬傢文化?

從萬傢文化的角度來講,跟其他殼公司急需新股東上位以保殼不一樣,這傢公司的轉型已初見成效,並不急著賣殼。

早在2015年8月,萬傢文化就成功將翔通動漫收入囊中,保殼早已不是問題。翔通動漫2015年實現扣非凈利潤1.23億元,2016年和2017年承諾扣非利潤高達1.41億元、1.55億元。當年9月,萬傢文化還投資成立萬傢電競,持股46%。年底又將虧損的房地產和礦業資產剝離。在主營業務已轉型進入動漫、遊戲及電競等領域後,公司甚至高調宣稱要打造一個針對青少年主流文化的泛娛樂公司。

孔德永

2016年7月,萬傢文化又宣佈以7.84億元買下2傢電競公司。在上市公司業務蒸蒸日上之際,萬傢文化老板孔德永怎麼就突然要賣掉上市公司瞭?甚至在重組即將失敗之際(2016年11月底),孔德永還試圖繼續與趙薇一方溝通繼續合作的可能,但並不是要賣殼。到瞭12月8日,孔德永就突然同意商討轉讓控制權,12月23號簽署控制權轉讓協議。

短短三個星期,孔德永的態度就發生180度的大轉彎,其中有何隱情?

疑問三:為何先急著資除毛-擺脫老舊型的除毛方式,任何毛髮一網打盡∣真空除毛推薦~聖雅諾美學診所產重組和撤換高管,進而又否認?

龍薇傳媒初登大位,就準備對萬傢文化的業務和人事進行大刀闊斧的改革,又是註入文化娛樂類資產,又是快速撤換所有高管。為什麼這麼著急上火?是因為早就做好瞭準備,包括註入上市公司的資產和替換高管人選?還是希望迅速炒高股價,以便套現走人?

做慣瞭港股的趙薇一方,似乎對A股的規則不熟悉,或者是對監管的嚴厲始料未及。

在A股,大股東註入資產到上市公司,必須明確時間和具體安排,而不能給投資者畫一個大餅,最後卻以各種理由拖延、不兌現。

認識到這一點以後,趙薇一方就幹脆直接否認未來一年內會有資產重組計劃。一方面,趙薇旗下的文化類資產,總價不過2億元,相比萬傢文化116億元的總資產,就是毛毛雨。另一方面,市場上傳聞的要借殼的企業合一集團,規模雖大,但是也沒有註入萬傢文化的希望。無論是趙薇自己的資產還是別人的資產,都沒辦法裝進上市公司,那麼趙薇控股萬傢文化的目的是什麼?

在撤換高管方面,也被打臉。原本趙薇方面希望,萬傢集團應在支付第三筆股權轉讓款後的40天以內,促使上市公司現有董事、監事、高管全部辭職,但是這麼短的時間撤換所有高管,勢必會影響公司正常運營。因此,趙薇一方後來又不得不承諾,會維護上市公司平穩過渡,但是該換的人還是要換。問題是,沒有新的資產和業務裝入上市公司,為什麼要辭退全部高管?況且這些被撤換的人,還包括負責公司目前最重要的動漫業務的總經理陸京生等人。

在上交所的重重質疑下,龍薇傳媒改口瞭,但顯然,要想成功運作此次杠桿收購,後續的一系列資本運作其實不可避免。尤其是在被媒體八出“明天系”的背景之後,後續的劇情走向耐人尋味。


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