201602191036信貸房屋買賣 台中民間信貸房貸 銀行信用貸款房貸條件台北

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國務院確定深化利率市場化改革



國務院確定深化利率市場化改革

□ 一要督促金融機構健全內控制度,增強自主合理定價能力和風險管理水平

□ 二要繼續發揮存貸款基準利率的參考和指引作用,用好短期回購利率、再貸款、中期借貸便利等工具貸款專家-花蓮房屋信貸借款分享如何全額貸款買車買房的方法!

□ 三要加強對非理性定價行為的監督管理,采取差別存款準備金率等方式激勵約束利率定價行為,強化行業自律和風險防范

⊙記者 周鵬峰 見習記者 袁盼鋒○編輯 顏劍

在存款利率上浮區間完全放開以後,利率形成和調控機制成為深化利率市場化改革的核心。昨日召開的國務院常務會議,確定深化利率市場化改革,完善利率形成和調控機制,同時提出要加強對非理性定價行為的監督管理。

會議指出,深化金融改革,推進利率市場化,加快建設適應市場需求的利率形成和調控機制,有利於提高金融服務實體經濟效能,著力解決融資難、融資貴問題。

具體來說,一要督促金融機構健全內控制度,增強自主合理定價能力和風險管理水平。

二要繼續發揮存貸款基準利率的參考和指引作用,用好短期回購利率、再貸款、中期借貸便利等工具,理順政策利率向債券、信貸等市場利率傳導渠道,形成市場收益率曲線。

三要加強對非理性定價行為的監督管理,采取差別存款準備金率等方式激勵約束利率定價行為,強化行業自律和風險防范。防控和監管越到位,利率市場化程度就會越高。

10月23日,央行[微博]宣佈放開存款利率上限,意味著我國利率市場化開啟瞭新的階段,核心就是要建立健全與市場相適應的利率形成和調控機制,提高央行調控市場利率的有效性。

然而,這個過程不會一蹴而就。交通銀行首席經濟學傢連平[微博]在接受媒體采訪時說,未來實現基準利率的市場化是逐漸推進的過程,市場化的利率體系構建需要較長的過程完成。由國務院常務會議的精神可見,在這一過程中,機構自由定價也會存在一定約束。

海通證券發表的研報認為,我國貨幣市場利率包括質押回購利率(銀行間與交易所)和同業拆借利率(Shibor和IBO)。從交易規模來看,銀行間質押回購占大半壁江山;而回購和拆借期限均以隔夜和7天為主。因此基準利率需要引導的主要對象應為隔夜或7天銀行間質押回購利率。短期的政策利率則包括正逆回購、SLO和SLF的利率,MLF、PSL和信貸資產質押再貸款的利率是中長期政策利率。

海通證券判斷未來基準利率可能仍以正、逆回購利率為主,具體可能分為三種方式:一是正、逆回購招標利率直接為貨幣利率的目標值,通過定期公佈的方式引導;二是采用歐洲央行的利率走廊模式,正回購為下限,逆回購為上限,引導七天回購利率(R007)在區間內波動;三是設立“全新”的隔夜或天回購目標利率,並定期及時公佈。

結合央行正逆回購利率、SLO、SLF、MLF和PSL的利率,海通證券認為,基本能給出較完整屏東萬巒汽車貸款的利率曲線走廊,這些政策利率作為對應期限無風險利率的上限,未來有望將市場利率引導在合意范圍內。此外,雖然存款利率上限放開,但存貸款利率仍具有引導意義。

對於當前市場利率的引導和培育,民生證券研究院固收負責人李奇霖的看法是,央行應該主要通過兩個重劃區優點信貸銀行貸款全省皆可處理方面著力,一是要擴大債券市場流動性,隻有流動性比較好的市場才能比較靈敏地反映央行政策意圖,才能形成傳導機制;二是盡快確定政策利率,目前來看,回購利率作為政策利率的概率比較大,因為政策利率確定後,通過政策利率影響貨幣市場和銀行間市場的利率會比較有效。

在利率市場化的趨勢下,李奇霖認為未來政策利率將以公開市場操作利率為主,通過公開市場操作利率引導市場利率。考慮到目前平坦化的收益曲線和實體經濟下行壓力之下,政策層面有降低實體融資成本的訴求,預計央行會引導市場資金利率下行,促使陡峭化收益率曲線形成,進而引導長端利率進一步下行。

新聞來源http://finance.sina.com.cn/china/20151105/010023679449.shtml
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