201705151216別讓銀行業務騙走了! 房屋增貸買車

 


被市場稱為大陸地產界“並購狂人”的孫宏斌和他的融創中國,並未隨著宏觀政策的調控而停下並購的步伐,這一次則將目標瞄準了金科股份的大股東位置。 9日,在答覆深交所問詢函中,融創中國雖對外披露沒有主動謀求金科股份實控權的打算,但擬繼續增持其2000萬股股份,從而大概率成為公司第一大股東的行為,又使得這一說法略顯蒼白。 實際上,專注高端地產專案的融創中國在近年來正是憑藉其獨樹一幟的兼併收購擴張模式,迅速做大了業績規模。其2016年年報顯示,公司合約銷售金額在去年同比增長121%,首度突破千億元,成為全國第七大地產商。 多位受訪人士表示,相較于成本越來越高的傳統拿地模式,融創中國通過並購行業公司的形式實現“曲線拿地”,是其近年來實現高增長的首要因素,但他們同樣提及,由於此類收購帶來的盈利與負債壓力,亦值得關注。 並購擴張之路 提及孫宏斌,則無法忽略其近年來在地產圈掀起的並購浪潮。 根據金科股份最新公告顯示,連續五度舉牌,持股逼近公司實控人的融創中國,將再度增持其不少於2000萬股,從而大概率晉升第一大股東位置。但與此同時,在回復深交所問詢時,融創中國又回應稱不主動謀求實控權,且表態未成為第一大股東時,將在未來12個月內減持乃至清倉金科股份。 記者瞭解到,融創中國對金科股份的增持起始於去年9月,而對金科股份的延續至今的增持,則只是前者去年一年當中發起的眾多並購項目中的一項而已。 根據融創中國在2016年年報中披露的資料顯示,僅去年一年,公司共對外發起16筆收購(包含對同一家公司發起的連續收購),涉及資金595億元。 這16筆對外並購案例中,既有對樂視控股的近150億元馳援,亦有26億元對北京鏈家房地產經紀有限公司的戰略入股(持股6.25%),但其中涉及更多的並購標的,則是類似于金科股份這樣的地產企業。 比如同樣是去年9月,融創中國與聯想控股附屬公司融科智地簽訂協定,前者擬以138億元的價格收購後者旗下41個公司的相關股權與債券,從而涉及42個物業專案的權益。再比如此後又耗資36.62億元,收購了青島嘉凱城房地產開發有限公司的全部股權。 實際上,若再把融創中國並購的時間線拉長,並購標的中更曾出現過綠城、佳兆業、雨潤等行業知名企業。儘管這三筆收購最終均以失敗告終,但無法否認的一點是,通過連續的對外並購,融創中國在短時間內實現了業績的突飛猛進。 廣發證券分析師樂加棟在其研報中表示,融創中國獨樹一幟的兼併收購擴張模式,是其業績高增長的主要助力之一。 “兼併收購的擴張方式開發週期會更短一些。通過收購的方式,通常情況下獲取的是在建或者竣工的項目,從而能夠在較短的時間內進入銷售、回籠資金。另一個好處是,通過股權收購也可以相對更方便地進駐新城市。”上述分析師稱。 融創中國歷年財務資料顯示,其2010年赴港上市之初,公司全年的銷售額僅有83.34億元,但到2016年底,這一資料變為1506億元,6年間暴漲17倍。 負債率關注 相比於融創中國通過頻繁對外並購從而短時間內做大業績規模,這一動作的背後更主要的是對並購標的所具有的土地資源的獲得。 易居克爾瑞研究中心高級研究員朱一鳴對記者表示,房企收並購案例的逐漸增多,已經成為其取得土地儲備的重要手段。他解釋,去招拍掛市場拿地,價格起伏波動大,成本難以控制,“只要有合適的管道,為何不去二級市場上做一些收購?” 中原地產首席分析師張大偉亦認為,現在從公開市場拿地的難度越來越大,這一核心要素“迫使”像融創中國這樣的第一梯隊房企進入二級市場,通過並購的方式來獲取土地。 同樣以去年融創中國收購聯想控股旗下地產公司為例,其以138億元獲得的42個物業項目,總建築面積約1801萬平方米,可售建築面積約730萬平米。 根據融創中國去年年報顯示,其2016年全年共獲得土地154幅,增加土地儲備0.47億平方米,均位於一線、環一線和核心城市。消息顯示,去年新增的土地與項目中,三分之二是融創中國通過並購獲得。而截至去年底,公司總土地儲備已經達到0.72億平方米,權益土地儲備則是0.49億平方米。 但在融創中國頻繁並購的同時,也存在一定的隱憂,這其中主要涉及的便是杠杆率過高。 上述廣發證券分析師認為,大規模的專案股權收購過程中,一方面不可避免地存在單個項目品質良莠不齊的風險,增加收購公司的銷售成本、降低利潤率;另一方面又因為股權收購過程的複雜使得整個週期拖長,收購企業的精力、資金等長時間被佔用,一旦交易受阻,則機會成本過高。 朱一鳴則表示,融創中國的收並購在一定程度上拖累了其盈利能力,增加了負債壓力。 記者根據融創中國去年年報披露的資料計算,其長、短期負債分別為802億元和326.44億元,帳面現金約698.13億元,股東權益354.11億元,以此計算出的淨負債率達121.52%。【此處計算公式為:淨負債率=(長期負債+短期負債-帳面現金)/股東權益】 從2013年到2015年,融創中國的資產負債率則分別是81.29%、81.33%和83.19%,對比2016年的資料,近四年來呈現逐年遞增的趨勢。 不過朱一鳴同樣認為,融創中國目前的盈利、負債壓力只是暫時的,理由則是其收購的項目集中於去年和前年,土地價格未觸及最高,獲取成本相對較低,且收購的專案整個開發週期較短,有利於現金回流降低負債壓力。 根據朱一鳴的研究,融創中國去年現金短債比已經高達2.1倍,將足以覆蓋其短期有息負債,且公司一年以內的短期借款占總借款比例已從2014年的40%下降至2016年的29%,借貸加權平均利率由2015年的7.6%下降至去年的5.98%。 對於公司的杠杆率問題,此前融創中國的2016年業績發佈會上,行政總裁汪孟德則表示:“管理負債率最核心的是管理現金流風險,管理現金流風險是一個最根本、最實質的目標。對我們來說,要把地拿對了,拿的專案所在區域、專案價格能保證快速銷售和去化,這是最根本的。” 【中央網路報】

長期推動台灣參與世界衛生組織(WHO)的醫界聯盟等民間團體,去年即呼籲政府在今年1月的WHO執委會就要有動作,但未獲正面回應。今年台灣要出席世界衛生大會(WHA)的可能性已極低,副總統陳建仁10日指出,未來從執委會就要開始爭取,一路到5月的大會,不要等待。他坦言,「我們這一次有點等待」,如果知道拿不到邀請函,執委會就要請友邦積極發言了。

陳建仁接受《POP 搶先報》節目主人黃光芹訪問時,做上述表示。陳建仁說,這一次有點等待,「因為我們總是認為台灣作為觀察員是理所當然的」,不過他也坦言,今天這個結果,政府當初當然也有評估到。

出席WHA的網路報名已截止,但政府表示,相關部會將努力到開會前最後一分鐘。陳建仁再度呼籲中國好好考慮,為了全球防疫網的健全,「應該跳脫僵化的政治思維」,病毒不長眼,健康問題也沒有國界之分,任何國家或任何區域有需要,「我們都是要互相幫忙的」。他說,如果無法在這個議題上打破政治籓籬,表示這個國家不重視、也不希望增進全球防疫的健全與完整性。

「政治口水沒辦法遏止傳染病散播」

對於中國國台辦指出,台灣不接受「九二共識」,兩岸協商機制中斷,台灣出席WHA的基礎與前提不存在,陳建仁說,「政治口水沒辦法遏止傳染病散播」,在這個議題上講政治口水,就是不了解全球防疫的本質是「彼此互相照顧」。房屋增貸買車

台灣在2003年時爆發「嚴重急性呼吸道症候群」(SRAS)疫情,陳建仁當時是衛生署(衛福部前身)署長。他指出,台灣主動將疫情資訊提供給WHO,並公布在WHO的網站,因為台灣知道全球防疫的重要性,主動分享資訊。

當時台灣連WHO的觀察員都不是,陳建仁說,當時請求WHO派1名專家到台灣協助,邀請函寄出去3個月都沒回音,為了對SRAS的病毒進行分子診斷,請當時擔任疾管局(現疾管署)局長蘇益仁到香港索取病毒株,也是過了一星期都還沒寄到台灣,最終還是從美國才取得病毒株。

陳建仁舉這個例子說明,被排除在全球防疫的網路外,「要取得防疫資訊和病毒檢體,都非常困難」。他也指出,他當時以專家身份到WHA,希望有機會報告台灣的疫情,但因中國干預,他無法上台,美國疾病控制與預防中心的代表代替他報告,當時各國都覺得,WH信用瑕疵辦信用卡O這樣對待台灣,實在對不起台灣。

台灣與美國簽有「全球合作暨訓練架構」(Global Cooperation and Training Framework),在這個架構下,兩國4月底在台灣舉辦「登革熱、茲卡、屈公病鑑別診斷國際研習營」,有來自澳洲、紐西蘭、日本、印尼、泰國、越南及海地等18個亞太及加勒比海地區國家的醫療相關人員,來台參加訓練工作坊。

「台灣有能力為防疫做出貢獻 可惜沒有機會」

陳建仁說,很多來台受訓的國家代表都說,台灣辦的研急需用錢怎麼辦討會比WHO還好。他說,台灣在防疫與公衛的發展可圈可點,台灣有能力做出貢獻,很可惜沒有機會,中國阻擋台灣出席WHA,造成全球防疫的缺口,是很不智的作法。

此外,民進黨立委羅致政在立法院外交及國防委員會質詢時,督促外交部應「動用各種可能的民間力量」,為台灣參與WHO發聲。

羅致政質疑外交部為何沒有向例如無國界醫生、國際扶輪社等組織請託,以國際扶輪社為例,該組織的目標之一是根除小兒麻痺症,與WHO有合作關係,前幾年總社社長還是台灣扶輪社社友黃其光,其執委會也很多席是由台灣的扶輪社社友擔任,外交部卻不想利用這樣的國際網絡,很可惜。

外交部長李大維對此指出,外交個人信用小額借貸利率比較如何貸款100萬部會檢討。

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