2018071421362018百貨發燒!【帕瑪氏】產前撫紋三寶-好孕無痕速成組(連續5屆媽媽寶寶雜誌菁品大獎)

【帕瑪氏】產前撫紋三寶-好孕無痕速成組(連續5屆媽媽寶寶雜誌菁品大獎)

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亞洲膚質新先進配方,

含有Bio C Elast e 淡雅清香型含有維生素E、膠原蛋白、彈力蛋白、乳木果油
力漢建設 集中修護型乳霜,

適用於小腹、臀部、大腿和胸部肌膚,局部加強修護 平撫淡化伸展紋、緊緻肌膚、維持彈性 不含Paraben(苯甲酸酯類), Phthalate(鄰苯二甲酸鹽)

帕瑪氏撫紋按摩霜將先進的Bio C Elast e與精純的可可脂、維生素E、乳木果油以特殊比例加以混合,能有效的淡化撫平伸展紋。

獨特的有效成份Bio C Elast e是將膠原蛋白、彈力蛋白、雷公根、甜杏仁油和摩洛哥堅果油複合製成的嶄新配方。質地滋潤豐富,

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當然也適用於因體重過度增加所形成的伸展紋路。 最近的美國研究報告中,證明它可以有效的提升97%女性的肌膚彈性。

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時事分享



今年初有一檔特別股基金上市,到目前為止相當受歡迎,認購額度不斷追加。之後又有另一家投信加入發行第二檔,顯示特別股逐漸成為基金市場的新焦點。投資人可以多認識這個新商品,它其實是介於股票與高收益債之間的產品,可以做為資產配置的一環。

普通股、特別股、高收債,有甚麼不同?

特別股,究竟是股票還是債券呢?在國外將特別股列為固定收益產品,性質上與債券較為類似,但在台灣發行的特別股基金,是列為股票型基金上市。目前設定的風險等級在RR3,與高收益債券較為類似的中等風險產品。

特別股(preferred security)有別於普通股股票,享受一些特別的權利與限制。 一般特別股的股利是固定的,因此具有固定收息的優點,不像股票股利通常要看前一年獲利優劣而定,股息是變動的。但因為是股票性質,萬一發生企業倒閉風險時,償債優先順序低於債券,但高於普通股。

針對特別股基金的特性,有幾點投資人可以多加認識。

一,配息穩定,股價波動性較小。

由於特別股具有穩定配息功能,不像一般股票可能因為獲利大增而出現高股息,因此股價波動性較為穩定。如果參考台股中的富邦金與富邦特,國泰金與國泰特的股價變動就可以了解,特別股的股價波動較小,主要與股息殖利率有關。目前美國特別股股息平均可達5%水準,歐洲特別股股息甚至可達6%水準。收益率與高收益債相比,差異不大。

二,特別股信評優於高收益債券。

高收益債券多數信用評等屬於非投資等級債券,遇到金融市場風暴時,違約風險較高。但特折疊式紗門別股近8成信評屬於BBB投資等級以上,公司發生倒閉風險相對較低,雖然從償債角度看,優先順序低於債券,但真正發生違約機率較低。

三,金融股多於產業股。

從產業分布來看,高收益債券接近9成是產業型公司,金融類比例不到1成。但是特別股有7成是金融股,產業股比例僅1成,二者差異極大。

特別股中金融股幾乎占了絕大多數,與巴賽爾協定對金融機構的淋浴門資本適足率要求有關。為降低金融機構風險,銀行普通股、第一類資本比率、資本適足率都必須要拉高,其中,普通股、保留盈餘、優先股都可以列為核心資本,因此帶動金融股大量發行特別股,以充實資本。

投資人或許對金融海嘯餘悸猶存,但金融海嘯後的法蘭克陶德法案,以及巴賽爾協定的要求,反而讓金融機構體質強化。根據近期對美國與歐洲金融業的壓力測試,幾乎都通過,顯示目前金融業體質良好,發生倒閉風險低。

四,與大部分資產相關係數低。

根據過去10年統計,特別股與美國國庫券的相關係數是0.06,與美國高收益債的相關係數是0.37,與美國股票的相關係數是0.39。相關係數低,表示不會隨上述資產同步波動,可以發揮降低風險的平?效果。

從資產配置角度,選擇產品組合

目前全球金融市場緊密相連,一個風吹草動就帶來大震盪。例如,上周北韓危機,就造成全球股市大震盪,波動風險高。但另一方面,隨著美國升息趨勢明確,對債券市場也帶來一些壓力。目前的環境,確實投資困難度極高。

但從長線投資者角度,我們常建議大家做資產配置,也就是不猜測市場,而是搭配不同產品組合,取得一個報酬風險適中的投資成果。以上分析,特別股基金可說是介於股票型基金與高收益債券基金中的產品,可以作為投資組合中的一環,達到風險分散效果。

目前全球特別股市場算是初成長階段,規模約8000億美元,未來或許有機會持續加大,值得投資人認識與留意。(以上為個人看法,不作為投資建議,投資人請自行判斷投資風險)

鐵門

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