2019台股可轉債+陸股可轉債以及證券市場教學公告,免費贈送陸股開戶,當天來回、北中南都有班機,存股&低風險投資新選擇! @ CB提款機--「穩賺」+「不賠」= 實戰可轉債 :: 隨意窩 Xuite日誌
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  • 2018043018402019台股可轉債+陸股可轉債以及證券市場教學公告,免費贈送陸股開戶,當天來回、北中南都有班機,存股&低風險投資新選擇!

    20190308_證券開戶宣傳2.jpg - 悠債日報

    20190308_證券開戶宣傳.jpg - 悠債日報

        有意願學習可轉債的投資人基本分為兩大類:

    1.想找一個風險低於股票獲利又高於定存的管道。
    2.因緣際會接觸到可轉債選擇權CBAS想進一步瞭解其以小博大槓桿特性的人。

        以我操作可轉債十幾年長期觀察結果,前者需求明顯大於後者,因為絕大部分人並非專職投資人,難以在工作之餘投入太大資源,因此想藉著債券的穩定性達成理財的目的。所以本課程的走向愈來愈像是著重資產配置的『理財』而非強調『操作技巧』的股市教學課程。言下之意就是,即便你是一個可轉債的新手,你也可以在課程中學習可轉債資訊、在課後利用『悠債網』的模組幫你篩選初步的資料,然後有疑問在社團中提出討論,以最省時簡便的方式找出標的而就因為如此,反而凸顯了大陸金融以及可轉債市場的重要性。 請先看此報導:

    中國可轉債火紅更勝IPO 保守投資人逢低炒底新選項 網址:https://goo.gl/r2ZFFJ

        主因在於中國大陸市場的利率遠高於台灣,無風險利率例如銀行五年定存,大約落在3%,甚至地區性銀行(如台灣的農會)還提供大額存款人4%的利率,這是相當常見的。當無風險利率是台灣三倍的時候,是否意味著投資大陸可轉債的獲利也是台股可轉債的三倍呢?我想這種結論過於武斷,然而因為陸股可轉債允許下調轉換價的天條以及遠高於台灣的無風險利率,至少在賣回操作的這部分,我會選擇大陸的投資市場,因為他擁有更高的報酬率以及更低的風險,因為銀行定存利率帶動較高的賣回報酬率,可下調轉換價讓可轉債更不容易違約,任何有理智的投資人都知道要怎麼選擇。

        對一個回家只想當沙發馬鈴薯且無多餘時間學習的保守投資人來說,只要你能在大陸銀行開戶定存,就已經達到保守理財之目的;若你願意再多冒一些些風險,就能進行可轉債的賣回操作、用手機買投資理財商品,或者買進陸金所的投資商品。 所以我認為一個完整的可轉債課程,不能將中國大陸的可轉債排除在外,因為勢必有保守的投資人需要無風險利率高達3%的環境。 所以在我的觀念當中,學習『完整的可轉債』,不但應該包含台灣可轉債的操作,對於中國大陸的可轉債以及證券金融市場也該進行瞭解,這就好像我們已經學會騎腳踏車了,何不順便連摩托車也一起學會呢?在同樣的努力下,你只要多花一點點的成本(現在進一步變成不用成本了)就能比你的同儕更有優勢。

        為了促成可轉債的完整學習,打造一條龍的完整教學服務,2018年積極地與兩岸的券商進行溝通以及協調,終於促成『兩岸證券交流開戶團』,當然我們的通路僅有我們可以開戶,我們非常高調的在券商拉布條,就是要跟全世界宣揚我們的合法、合規性。 


        
    2019上半年悠債網可轉債相關課程共拆分為初階的『
    可轉債存股術(賣回操作,包含台股與陸股)中階的可轉債選擇權CBAS與股息穿越轉換價教學以及兩岸證券交流開戶團三大區塊,而教學的部分將以線上函授方式進行付費之後以帳號密碼登入特定網站進行教學,不受時間以及空間的限制。兩堂課費用總共收費20000元整,並贈送1年悠債網付費會員,之後續約使用悠債網價格為5000/年。報名繳費之後可免費參加『兩岸證券交流開戶團』至大陸開戶,需自行負擔機票(來回機票僅約3000~5000不等)。可當天來回開戶。也就是說,只要20000就能同時享有課程、悠債網及可轉債決策支援系統一年份、大陸證券&銀行開戶的服務



    .『可轉債存股術(賣回操作,包含台股與陸股
    )』介紹 
     


     

    20190123_教學模組2.png - 悠債日報

     


     

        『賣回』是可轉債最簡易卻也最重要的初階操作,近年台灣吹起一股所謂的『存股』風,起因於定存利率僅1%上下,許多人希望透過定期定額加碼股票,以其配息安穩累積財富。原本擁有高現金殖利率的金融股常態性地成為存股族當然標的,然而如今隨著IFRS9會計新制導入,致使金融壽險股暴跌,新光金、國泰金、富邦金等在2018年底迅速出現20~30%不等的跌幅,至此虧損累累的投資人才驚覺所謂『金融存股術』只是神話,而非現實

    『金融存股術』被『可轉債存股術』良好的取代

        很多經驗不足的投資人顯然不清楚,存股術最困難的兩個部分是在--何時買進何時賣出?遇到金融海嘯、不小心高檔買進的金融股有解套的一天嗎?自己是否能忍受資產帳面上50%的損失?但是如果以『存股』的角度來審視可轉債的『賣回』,過去10年在台灣的勝率高達99%以上,在中國大陸可轉債市場則是100%的成功率。過去十年台股CB發行檔數超過700檔,卻僅有歌林、華美、復興航、揚華、樂陞可轉債違約,因此違約率不到1%。且其中華美一以及樂陞四、樂陞五皆為有擔保可轉債,即便違約投資人也能拿回本金;而大陸可轉債市場截至2018年前違約率依然是0

        『可轉債存股術』優於『金融存股術』的決定性因素在於,『可轉債存股術』不管在任何一個時間點進場都是獲利的不需預測股價僅需注意CB是否違約即可。而『金融存股術』只要買到高點(比如國泰金的2020天價),投資績效保證GG。舉最簡單例子,假設我們從2007~2018過去12年間,在每年最後一個交易日買進賣回報酬率最高的前五名,六十檔標的中僅有興航一違約,且買進價僅37元;即便在金融海嘯發生的2008年底進場,有三檔CB賣回報酬率高達100%以上也沒違約,足見其穩定性異常之高。十二年數據如下圖,此為悠債網的歷史數據查詢功能,全世界只有悠債網提供歷史數據供會員使用。


     2007~2012當年最後交易日之可轉債年化報酬率排行榜 

    20190122_賣回07`12.jpg - 悠債日報


    2013~2018當年最後交易日之可轉債年化報酬率排行榜

    20190122_賣回13`18.jpg - 悠債日報


        課程會搭配悠債網進行詳細講解,並且充分讓上課的同學學會使用悠債網,因為如果只是講解沒有提供資料,也很難進行操作,此堂課算是可轉債基礎但非常重要的課程,適合剛接觸CB、也無暇分太多時間看盤的人。而如果你是一個喜歡『存股』穩定收益的人,學習可轉債會是一個相當良好的選擇,因為CB畢竟是優於『股權』的『債權』,風險本應小於股票,但常常不小心就產生高於股票的報酬。課程除了讓大家瞭解可轉債,也會從經驗法則中告知如何避開地雷可轉債,比如2016年底的興航一,其實公司已經宣布重整了,正常狀態下不會有人無視此新聞而買進。賣回操作技巧不難,只要你有悠債網資料,就不用天天浪費時間找明牌了。

    何我們要學習陸股可轉債?

       可轉債的本質畢竟是以債券為主體,因此債券對於市場利率是非常敏感的,台灣由於長期處於極低利率,籌資市場過於寬鬆,相對大陸市場的錢慌,我們反而是企業籌資動能不足、游資無處可去;中國大陸僅僅是銀行三年定存利率即高達3%以上,因而企業在發行可轉債時必須提供非常優惠的條件,不然無法吸引投資人購買。以下圖為例,左邊是一般大陸銀行手機理財商品,年化報酬率高達4.3%;另一邊是可轉債賣回報酬率第五名的元隆三僅有3.94%,有銀行保證的比無擔保CB利率要高,理性投資人會如何選擇呢?

     


     

    20190122_利率比較2.jpg - 悠債日報


    以『賣回/存股』角度來比較兩地可轉債,陸股CB擁有下列優勢:

     

     


     成交量:台股因為CB承銷制度籌碼容易集中在少數人手裡,陸股CB發行條件類似增資股,原始股東可依比例認購認購,也開放散戶抽籤。

    場門檻:同樣都是100元的CB,陸股因為計算單位不同,台灣要10萬,大陸只需要4500元(以匯率4.5計算)

    券配息:台股因低利環境籌資容易,票面利率絕大部分為0不配息;陸股CB以每年0.5%起息,到期前可到1.5%以上,持有CB就發放。

    換價下調條件:CB到期還不出錢來可能因此違約,但陸股卻能下調轉換價鼓勵大眾債轉股;而一旦下調等同中樂透,會馬上反映在價格上。

    (相關報導:利歐轉債大幅下調轉股價套利盤湧現價格大漲 https://goo.gl/PhfNt4)

    回條件:台股在賣回日前40天可提出申請、下次賣回再等1~2年;陸股則是到期前『兩年』只要股價連續低於轉換價70%即可提出,每檔CB契約規則不盡相同。

    約率:陸股對CB還未有違約記錄(至2018年底),台灣近十年則至少有歌林、揚華、樂陞、復興航、華美陸續違約,惟相對發行數量依然是極少數。

    2015~2018發行檔數:由於2017下半年中國中央強力推行去槓桿化鼓勵企業發CB籌資,由原先不到10檔爆炸性成長至110檔以上;同時間台股卻因為樂陞違約案以及企業投資不振,在原來CB到期、新發檔數降低內外夾擊下,由350檔下降至180餘檔。

    綜合以上結論:相對台灣大股東普遍藉由CB承銷制度缺陷大撈好處,陸股可轉債在合約上更保護一般散戶及債權人。


    報名後悠債網獨家提供陸股可轉債資訊一年份,注意一般網站不會提供賣回報酬率資訊(黃色框起來那行)。 

      


     

        陸股CB由於市場的無風險利率高,要求的風險溢酬自然遠高於台股,可轉債不但因為價格低產生回售收益,持有CB還可收取債息。以2018/12/21收盤價來看,輝豐轉債的收益相當驚人,以收盤價79.949計算,預期的回售日2020/7/20,年化報酬率高達19.25%,而在此之前還會至少收取2次的債息,因此實際報酬率將超過20%。股市行情愈差,反而讓債券價格降低,回售報酬率提高,做賣回的時候只要注意公司有沒有倒閉或下市的風險即可,而截至目前為止,陸股CB的違約率依然是0。當然如果你沒有參加課程取得資料,你是無法得知賣回報酬率以及相關資訊的。

    陸銀行戶即有強大理財功能

        除此之外,銀行戶本身即有強大的投資功能,因此除了在淘寶買賣物品之外,很多人是因為要理財而開戶。而目前名氣最大的就是全中國最大保險集團平安保險底下的陸金所,可進行基金、零錢理財以及網貸,陸金所在2018/11月最新估值接近380億美金,排名全世界前十大金融獨角獸。陸金所以及陸股的可轉債賣回操作兩者互相結合起來,簡單操作已經可以創造誘人的報酬率

     


     

     20181222_人民幣大吸金.gif - 悠債日報

     


     


    陸金所實際下單流程可以參考我自己錄製的影片:



     

         而開證券戶之後很難進行交易主因之一是無法解決金流進出中國大陸的問題,課堂上也會提供我自己較大資金進出的經驗進行討論,『僅限上課學員』。

     

    二.『可轉債選擇權CBAS與股息穿越轉換價教學

        


      

    20190123_教學模組.png - 悠債日報


        CBAS可轉債資產交換選擇權是利用會計原理將可轉債拆分為債權(Bond)以及隨股價波動的選擇權(Option)兩大部分,並由券商作為仲介來買賣,實際執行起來類似融資買進可轉債的概念,如下圖所示。


    20190123_CBAS交易示意圖.png - 悠債日報


    透過可轉債選擇權CBAS交易,允許散戶付出少少權利金即可買進optipn的部分。比如2014/8/14年底時華航五權利金只有2.85元,現股本尊漲七成,option則上漲接近15倍。『CBAS低權利金排行榜』模組協助使用者篩選出低價標的,免去自己手動尋找的煩惱。

    20190123_低權利金排行榜.png - 悠債日報


    20190123_低權利金排行榜2.png - 悠債日報


     

        買進低價CBAS確實有以小博大、短期加大獲利的功能,以下是億光五CB在發行時,當天以245萬買進億光五的option,也就是實際上我是拿了245萬買進3600萬元的可轉債,持有360張億光五。而兩週之後當億光五從成本101.5『小漲』至107,我的獲利卻高達(107-101.5)*360=198萬;也就是說『本尊』漲幅不到6%,我的獲利卻接近80% (註:198/245=80.8%)

    20190123_理財週刊報導億光CBAS.png - 悠債日報



        CBAS屬於可轉債的進階操作,雖然有以小博大、倍數獲利的可能,但一不小心卻有可能吃上『歸零膏』,操作者不能不慎。但買入CBAS並非賭博,亦有相對穩健的方式可以操作,而悠債網的『股息穿越轉換價』以及『EPS與營收成長模組』便是以基本面為主,幫助使用者篩選出基本面良好、配息多的標的。為何配息對於可轉債如斯重要呢?因為可轉債發行時有所謂的『反稀釋條款』,這條款將決定可轉債的生死,非常、非常、非常重要,因為太重要所以講三次!何謂『反稀釋條款』呢?簡單說,在可轉債發行之後,公司有賺錢理所當然會配發股利(包含現金以及股票股利),但是可轉債持有人的身份是『債權人』而非股東,所以當公司發股利給股東時,債權人理所當然沒有好處,就好像我跟銀行借錢做生意,賺了錢我不會分銀行,只付貸款利息是同樣道理。但公司股價在除權息當天會減少,債權人豈不是平白無故蒙受股價『人為下跌』的損失?因此為了平衡債權人的損失,可轉債的轉換價必須隨著除權息而向下調整。也因此股息的發放對於可轉債有極大影響,舉極端例子來看,茂迪在2003/12/15發行62441茂迪一可轉債轉換價為75.5,遽降為到期前的9.4元,而當年茂迪股價在CB到期前一度來到445元,當時茂迪的可轉債價格居然高達4734元,這就是因為連年配發高額股票以及現金股利產生的效果,可轉債持有人雖然無權領取股利,卻因『反稀釋條款』下調轉換價,使得可轉債價格巨幅上揚。

     



    20190123_茂迪配息4.png - 悠債日報



        『股息穿越轉換價』以及『EPS與營收成長模組』幫助使用者篩選出有發行可轉債且配發相對穩定股利的公司,因為更多的股利代表更大的轉換價下調幅度,製造未來CB大幅上漲的空間。在2016/4/13篩選出來的標的中,奇力四從98.3最高上漲至399、信錦二上漲至154、兆豐E2上漲至134,都是權利金不高、但因為配發股息而讓CB價格上漲的例子。


    Image 653.png - 悠債日報



    .『兩岸證券交流開戶團

        
        由於『可轉債存股術』教學內容包含陸股可轉債的介紹,而在賣回/存股的操作當中,陸股CB某些條件的設定確實優於台股可轉債,比如可轉債可下調、每年配息等等保障。陸股雖然融券困難無法避險,但高達10%以上的賣回報酬率以及多樣化的高利率投資商品,我們不能視而不見;台股可轉債的優勢在於可轉債可拆解成CBAS擴大槓桿,融券以及其他避險工具眾多,兩地市場各有擅場。

        有鑑於目前陸股開戶愈來愈困難,上課的同學也有開戶的需求,悠債網本著對可轉債領域的專業,終於與目前全中國大陸唯一合法合規並且經過福建省政府認證台陸通達成協議,幫助上課同學開立銀行以及證券戶,在台陸通APP上也能看到本行程。有關於台陸通開戶的介紹請看此文:網址:https://goo.gl/6j7xXH目前悠債網陸續跟各大券商合作,推出當日來回開戶行程,詳情請聯絡我們

     


    20190123_台陸通與新聞.png - 悠債日報


       
        我希望這個行程是結合了旅行、投資以及操作等元素,在愉快放鬆的氣氛下學習可轉債知識,因為我堅信努力學習投資的人注定要敗給以學習投資為樂的人。這就是為何我能從大三就開始堅持學習投資到現在過了18個年頭,因為我樂在其中,就能在遇到挫折時微笑帶過,並且取得最後的成功。一般市面上雖然有專門的大陸開戶團,但他們就是純粹開戶而已,要價也不便宜,而且還有失敗的風險。很多專營的開戶團單單帶你去大陸就不只三萬呢!而且你開戶之後也不會給你任何財金訊息,因為他們對財金是一無所知的。 

     


        悠債網本質上是資訊商而非補教業,實戰班形式上為購買悠債網付費模組會員所附加的模組使用說明課程,參加上課的同學跟我的關係就是顧客與資訊商的對等關係。我不搞造神運動,所以不需要抱著「感恩師父、讚嘆師父」的心態來參與課程,我的績效應該也不會比seafood差才對。我不喜歡把簡單的東西包裝的好像很難很了不起,覺得不來上課是錯的,我反而開宗明義說實話:對付費的人來講只有買資料來省時間才是最直接的幫助(因為市面上很少或很貴),事實上熟悉操作之後每天幾乎沒花什麼時間,因為這操作就是簡單直接,之後我也會秉持售後服務精神來回答付費會員的問題。

    可參考有提及我對帳單的文章:https://goo.gl/8AhEas 以及行情熱絡時的庫存。




        這說明我的規模以及部位夠大,累積足夠的經驗進行教學,如果今天講師只是這兩年看到可轉債愈來愈熱跟風開班,實際操作經驗根本很少,課程的可信度就被打了折扣。私以為可轉債知識不該是拿來市場叫賣的鍋碗瓢盆,而是一門有專業性門檻的知識,此外也得有長期的操作經驗。

        其實可轉債市場有許多經驗比我豐富的操作老手,操作績效也好的人存在大把,但要把複雜觀念解釋得比我清楚的人可能就不多了。我的教學經驗從2010年迄今已超過9年,早在我出版實戰可轉債(2014)之前就開始了,也因此累積數百堂課的教學經驗。而上完坊間一般CB相關課程之後依然不知如何進行操作是非常普遍的,相信大家都明白真正下單的那個moment才是最重要的,而聽再多課程也無法彌補只講理論的空泛。我只是要告訴大家,多年教學經驗讓我比任何人都曉得學習可轉債會遇到什麼盲點


        如果你是一個不知如何操作與運用達到相對穩定報酬的投資的人,特別適合來上課。本堂說明課程,沒有K線,沒有均線,沒有技術分析,更無基本分析,上課之前只要有CB基礎知識即可,比如說一張可轉債可以轉換成多少張的股票(轉換比例),最好先將拙作『實戰可轉債』基礎觀念學會。這裡沒有預測股價的水晶球,只有讓你輕鬆達成合理獲利的小眾投資方式,想聽明牌的人請另覓他路。

     

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