202104221816牛熊證是什么?怎么選擇?這些風險你都了解嗎?

股市最近一直繁榮起來,恒生指數在三個交易日中上漲了7.12%,新手開戶,老兵們正在尋找杠杆,以充分利用期待已久的牛市。在香港股市有一個獨特的產品,其流動性高,進入門檻低,看漲和看跌可以盈利。無論是高風險還是高回報,都是牛熊證。

什麼是牛熊證?

其實牛市和熊市證書分別是:牛市證書(看漲)和熊市證書(看跌),在交易所交易,就像股票一樣。

牛熊證是一種衍生品,其價格取決於標的資產的價格。舉例來說,與恒生指數掛鉤的牛熊街貨比例指數會因應恒生指數的走勢而上升或下跌,與其掛鉤的相關資產可以是指數或股票。

CBBC有一個複蘇的價格。當標的資產的價格等於收回價格時,CBBC將被發行人收回,投資者可能失去所有投資。所以牛熊證的杠杆率很高,一般達到40-50倍。

與此可以同時,風險也很高,新手應選擇進行回收價較遠的牛熊證及控制自己投注資金金額。

如何選擇牛熊證?

1)您要選擇投資沒有什麼企業資產?牛熊證覆蓋的主要通過資產為恒生綜合指數、國企發展指數及大型公司股票,例如:騰訊金融控股(00700.HK)、中國進行移動(00941.HK)、建設以及銀行(00939.HK)、中信資本證券(06030.HK)等。

2) 你是看漲還是看跌?看漲選擇買多頭證,看跌期權買熊證。

3)你在哪裏看到資產的支撐或阻力水平?選擇支撐或阻力位之外的恢複價,比如看低恒生指數,認為短期阻力位在28500點,買恢複價高於28500的熊市證。

4)其他因素:

換股比率:換股比例越來越高,牛熊證股價越低,入門提高資金管理越少;

成交金額:成交越活躍,流動性越好,牛熊證價格越接近理論價格。

溢價: 由於定價會受到買賣差價、零售交易、發行人管理費等因素的影響,溢價越低值得投資。

牛熊證有哪些優勢和風險?

優勢

低入場費:每批價格可低至幾百元,低於正股入場費:

高杠杆比率: 牛熊證是一種杠杆投資,所需的投資額通常遠低於直接投資目標。使投資者可以小而大,實現資金成本的節約,也可以被視為一種短期投資工具。

多類資產選擇:牛市和熊市標的資產可以是恒生指數,投資者可以投資市場走勢:

可以看漲或看跌: 看漲牛市,看跌熊市,投資者可以通過熊市對現有的股權投資進行套期保值;

沒有保證金和貸款成分:相對於其他杠杆投資,牛熊證券的投資額和現在一樣多。最壞的情況是損失了全部本金,不涉及借款、回收保證金等風險。

風險

依靠遊戲發行商:雖然發行商是較大的金融服務機構(例如美國摩根大通、高盛、法國對於巴黎人民銀行、瑞銀等),但發行商進行負責為牛熊證提供信息流通量,因此我們如果發行商的定價不准確,投資者沽售價方面可能有折讓;

價格波動:牛熊證價格波動較大,當標的資產價格接近回收價時,牛熊證杠杆率一般在40倍以上。

損失進行全部本金:當底層基礎資產市場價格觸破收回價,投資者或會損失企業全部本金;

無擔保:發行人不會向牛熊證提供任何資產抵押品,投資者必須依賴發行人的償付能力。

有效期: 牛熊證的最低有效期為三個月,最長為五年; 短期流通的牛熊證不適用於長期投資產品。

投資牛熊證的策略是什麼?

短期投資: 由於入場費低,波動性大,所以適合一日或短期投資部署。

預計市場波動較大,但方向不確定:如果市場長期穩定,投資者預計未來波動較大,投資者可以同時購買牛證和熊證。預計一方會虧損,但如果市場開始大的上行或下行趨勢,另一方會獲得豐厚的利潤。

分析我國散戶及大戶進行投資企業分布:發行商每天需公布自己所有牛熊證的投資主要分布(街貨),因此,投資者教育不但我們可以通過分析中國散戶對大市看法,更可以根據分析一個大戶的部署工作格局。由於發行商跟投資者在發行牛熊證時等同於學生在對賭,發行商一般都是需要具有對沖街貨敞口。例如,投資者買入恒指牛證,發行商需要大量買入大約相同的恒指期貨來對沖。當恒指下跌至牛證重貨區附近,大戶需要在牛證被回收的前一瞬間平倉風險對沖合約來還原倉位,從而不斷增加以及當時的恒指下跌走勢發展速度。

了解自己的風險承擔能力:投資者需要清楚了解自己的風險承擔能力,牛熊證是高風險的投資產品,投資者在投資之前需要了解自己的財務狀況和衍生品的相關知識。

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