卉莉樂活抱報

2008年的願望和計劃

要感謝的人太多了，

就感謝天(上帝)罷!

        在5%至-5%寒冷的上海，送走不穩定和災難的2008年；在相對經濟氣氛較好的中國和上海，帶著家鄉來的親人遊上海，度過三天的元旦假期，深切感受到寒冷中的溫暖。博士班的課程和四門課，在利用理論模型，分析近期的國際金融和中國/香港的個案中結束，只是最遲三月底下學期開課前，得交四篇各5000字的報告，截自目前只把研究的題目分別確定，看來今年的過年就得在VPN圖書館和電腦前度過了! 好險! 老公因為案子還沒有完成，且機票訂不到和太貴，讓我 Home Alone沒有藉口的"使命必達"。

        至於工作呢? 謝謝許多朋友的關心，關心我是否有像許多的銀行理專，因為受賣連動債和-40%基金績效的壓力? 甚至離職進而考慮轉行? 感謝主，我和我的客戶在風險控管下損失有限，還有元氣正準備好好長線佈局，和期待5-10年後有能力的退休。同時因為對金融機構和理專相對信心的減損，有助於像我這樣的獨立財務顧問 (IFA, independent financial advisor)在利基市場中逆勢成長，和獲得齊頭式的信任評估。雖說如此，總體經濟面不是很明朗，還有許多不確定存在，不僅民間消費沒有信心，連銀行放貸的信心也沒有，所以我只能持續和不怠墮的播種和工作，等待那誰也料不準的冬天後的春天。

         2008年的願望你實現了嗎? 在開始寫2009年的九宮格日記，我很驚奇的發現上帝竟然實現了我2008年1/1的願望 (有興趣者可看當時的樂活抱報)，而且過去一年的晨間日記，成就我許多關係的成長和實現。如果你也有寫九宮格日記，非常希望有機會與你分享；如果你還沒有開始寫的，或一直聽說寫日記是很好的，我也非常樂意與你分享我的學習和感動。2009年的願望就在前幾天參加的「私塾讀書會」中寫下了-在上海買未來10年住的可愛小窩。

讓我們把2009年當作

「歸零」後的起點

       在美息步入零利率間，揭開「歸零」後的2009年。你的投資或收益有「歸零」嗎? 連動債有讓你的退休金「歸零」嗎? 工作是否被迫「歸零」呢? 希望以上的回答都是NO. 但經歷百年難得一見的2008年，希望你我都有深刻的學習、或有做好「歸零」的防備、或隨時「歸零」的準備。必竟連巴菲特都認為要累積財富很難，要失去財富卻很容易(雪球,P.133)

      應該是自己習慣每3-5年就自動「歸零」換工作、換跑道，且一直有最壞打算「防火牆」的避險準備，即使在金融業的暴風圈中，仍有「信心」「從心歸零」。慶幸很早就體認中年失業的風險，選擇趁年輕還有本錢時「五斗米」自行創業；即使夫妻二人的企業家庭經營，要有「歸零」和啟動下一階段發展的意識 - 未來10年參與上海金融服務和中國內需經濟(趨勢力,chpt.4)

        但「歸零」需要「信心」，溫家寶對美國金融界人士提到 "面對經濟困難，信心比黃金和貨幣更重要。" 從豐盈滑落到匱乏，如果能安於內在成績單而不是外在成績單，就能有能力熬過冬天。(雪球,P.29) 也是開始追尋「窮得只剩下錢」提到人生有兩條路，一條是生活的路，一條是生命的路，生活的路是追求豐衣足食、功名利祿，生命的路是追求平安，永恆的歸宿。

百年難得的2008年投資教訓 VS.

百年難得的2009年長期佈局機會 (退休&財務目標)

        整理兩篇對2008年投資的經驗教訓的國外媒體報導 [1] {2}，當然還顯非常不足和代表性，期待未來幾年在金融投資研究論文上，將會對此黑天鵝效應和經濟上蝴蝶效應的2008年有更深入的探討。但基本上有幾個學習和教訓；

• 要對自己的財務狀況負責

• 從以往的A計劃，加入B計劃，即包含類似這次"不可能"的意外；和因為資產下降到必須採取的行動(例如，延長工作年數、返回工作職場、降低當前開支、甚至降低財務目標等。)

• 重新思考佈局與修改財務計畫，和分散資產類別的投資組合

• 銀行、投資銀行、基金管理者、或理專完全無法保護你，雖不至於不完全相信，但要驗證 (Trust but Verify)

• 不要輕信所謂專家、機構投資人、經濟學家的預測

• 別把自己的工作，和股票放在同一個籃子裡

• 避免承受超過自己能承擔的風險，和自己不熟悉的產品和領域

• 務必將安全收益，和虛擬會出現危機的投資，納入財務計劃

2009年經濟預測

- 經濟學家陶冬、謝國忠

- 機構法人瑞銀

- Wharton金融學教授群

         雖說不要輕信專家的預測，但還是得要有參考依據，然後自己再依此作再深入的研究和判斷。整理二位台灣非常熟悉的經濟學家；陶冬分別在台灣和中國的兩場2009年經濟預測；謝國忠在中國的領導財經節目<第一財經>的訪問(影像) [上] [下]和<財經>雜誌的文章。機構法人瑞銀2009年十大意外暨投資觀點相對風險分析。 以及Wharton金融學教授群們對美/歐/拉丁/中國/日財經的看法。大致有以下的方向:

• 2009大部分國家會有財政刺激計劃；可望全球經濟下半年復甦

• 0%經濟成長；0%利率 ；7%中國GDP (4萬億財政支出空城計或應作為刺激民間消費)

• 2009上半年實體經濟的危機、第二季度觸底、下半年經濟熊市反彈

• 美國有可能最早復甦；有現金+勇氣+時間可買入超跌的大公司股票

• 美國奧巴馬財政刺激計劃，以及降息推動復甦作用可能不大

• 中國下半年會有財政帶來的反彈，企業盈餘會大受影響，2011年前都是個位數GDP成長，

• 歐洲(含東歐)也將經歷嚴重衰退

• 拉丁美洲等原物料出口國，增長速度放慢到2.5%左右

• 印度2011年前不會好轉

• 美元因零利率短期往下走，長期往上走

• 政府債劵高估和安全港資產較悲觀

• 黃金與美元關係打破，長期會看上漲

• 石油短期還有可能觸底，但長期還是看多，年底升至60-70美元

• 等待...銀行的信心將資金放出給民間...直到民間經濟活動復甦

前美國商務部副部長預測2020年的美國、歐洲、日本及中國等世界面貌

                                                                                                                                                                                                          再忙還是要看書! 雖然每天都有許多的資訊、消息、或雜音；雖然每天都得為短期、現實的事務忙碌；但未來15年會有甚麼變化，是值得所有當政者與知識份子深思的。

        作者將人口老化、全球化和單極下的地緣政治，列為影響今後歷史的三大趨勢。由於未來趨勢書，作者大部分都是來自美國，幾乎都會提到美國和中國的兩極化的政治對歭與經濟互賴，唱衰過去的強權的歐洲和日本；至於沒有共產主義和超級強權的地緣政治，列為第三大趨勢的爭議較前兩者大，但確是作者的強項在於地緣政治與經濟趨勢。

        至於我本身自從五年前進入財務和退休規劃，就一直對人口老化這個趨勢和問題有追蹤，所以對那些老齡化國家(如台灣、中國、日本、歐洲)的退休基金、社會保險和醫療福利，和未來如何影響這些國家的經濟增長和財政負擔，就特別有興趣甚至引起我繼續念博士學位，和希望有一天能以產、學界的經驗，給官有利人民和子孫永續的建言。而作者從人口因素影響其他兩個因素，給我很多的刺激和想法，非常享受和得到激勵。

        全球化現在應該不是一個趨勢，而是已看到製造業的全球化所帶來的兩大贏家 - 中國和跨國企業；以及世界經濟兩極化發展，與發展中國家的經濟起飛，而強烈否認金磚四國中的俄羅斯或印度可以成為下一個中國，拒絕開放、拙於創新的歐洲和日本則去向沒落，是非常不一樣的觀點和學習。