200812281941*冰島 - 破產原因大簡介。

金融核災後…冰島貨幣變廢紙

聯合新聞網 更新日期:2008/12/28 16:10 (編譯:陳家齊)

過去幾個月來,冰島經歷了先進國家罕見的金融大浩劫。這個曾是全球最富足的小島國,現在所有的銀行都已倒閉,金融體系停擺,本國貨幣一出海外就成廢紙。

憤怒的青年向國會投擲奶酪與雞蛋,示威者在銀行外吼道:「自己還錢!別讓未來的孩子扛你的債!」成千上萬把錢存在冰島銀行的外國債主,則連這種宣洩的機會都沒有。

冰島連五年的經濟繁榮以金融泡沫破滅告終,曾占股市四分之三市值的冰島銀行業全被收歸國有,股價歸零。已提供總值56億美元紓困貸款給冰島的國際貨幣基金(IMF)估計,冰島經濟將在明年衰退9.6%。

雷克雅維克的大歌劇院建到一半,因為債權銀行Landsbanki 破產而停工。劇院行銷總監維甲姆森說:「冰島現在就像核子災變後的車諾比。看來和以前一樣,但充滿輻射線。」

冰島的災難起於銀行過度借貸,在前幾年全球金融體系充斥廉價資金時,冰島的銀行借入便宜的外幣貸款,在海外大舉投資。

冰島兩位數的基準利率吸引外國投資人與存款戶把錢投入冰島,此舉又進一步推升冰島克羅諾匯價,吸引更多外資。光是英國存戶就在冰島的Icesave帳戶存有40億英鎊。今年6月,冰島央行只持有20億美元外匯存底,但全國欠下的外債卻超過700億美元。當雷曼兄弟公司倒閉引發外資撤出,搶著把克羅諾換回歐元、美元時,冰島金融市場立即崩潰。

為了避免去借高利的克羅諾貸款,冰島民眾多是借低利的日圓、瑞士法郎等外幣貸款。隨著冰島匯價腰斬,失業的冰島人發現,自己欠下的房貸居然還飆升一倍以上。崩盤的冰島房市則讓銀行收回的房屋幾乎一文不值。許多人把矛頭指向冰島前總理奧得森(David Oddsson),這名前劇作家與廣播配音員,帶頭把冰島的國營銀行全部賣掉,積極從事金融投機。毫無金融訓練的奧得森退任後,又改當冰島央行總裁,當冰島銀行紛紛向央行告急時,他只能對他們說:「好,保持聯絡。」

奧得森以機智聞名,因為高支持度而曾在冰島執政長達13年(1991-2004)。奧得森曾對來訪的以色列領袖裴瑞斯說:「你們是上帝的選民,我們是冰凍的人民。」現在奧得森面對沸騰的民意,而他的國家經濟也再度陷入急凍之中,可能要一路衰退到2011年。


為什麼冰島會破產呢?

來一篇網路找的解釋。

冰島破產 台灣有以學之

【聯合報╱沈石/德國基爾大學計量經濟博士候選人(屏東市)】2008.10.10

原本被世人認為「世界上最幸福的國家」冰島,竟然在一夕之間掉入國家面臨破產的地獄當中。深究此次冰島破產的緣由,或許可以從中發現其中的元凶,並作為台灣的借鏡。

冰島原本只是以漁業、觀光、美軍駐守輔助為主要財務收入的卅萬人口小國。在二○○三年因為全球原物料需求的增加,加上美國鋁業公司等投資者看中冰島可以水力發電大量供應便宜又乾淨的能源,接二連三的在冰島投資建造巨型鋁鎔煉廠。不斷湧入的外來投資(多與能源資源有關),在過去十年間,推升冰島經濟成為借貸與高度消費的支撐運作的犧牲品,使冰島經濟成了美國經濟的迷你版,而國債鐘早已破表。

另一方面,由於大量的外資進入也使得冰島的勞動市場需求大為增加,而供不應求的勞動需求也不斷的推升冰島工資的提高。高工資的帶動下,潛藏著通貨膨脹的危機。由於大家對於未來景氣一片看好,不斷的從銀行借款來從事消費,個人借貸方面每年都有高達百分之七十的成長,冰島股市也有三倍以上的漲幅。

由於冰島貨幣克朗早期因外資大量需求而造成升值,使得冰島企業也樂於享受升值的好處,大量借款來購買外國公司。在冰島人以債養債惡性循環之下,使冰島總負債比率高達GDP的三點五倍之高,超越負債累累的美國。

而冰島中央銀行為了抑制外來投資所引發的通貨膨脹,並支撐冰島貨幣,不斷調升利率。但冰島央行的高利率政策卻吸引了國際嗜血的投機者不斷搬錢來套利,惡性循環之下又加速了此次金融風暴。

早在今年初就有許多信用評等機構發現,冰島經濟上不合理的繁榮假象,並調降冰島的信用評等。此時冰島的短期借款金額佔外匯存底的比率,已經是出口的一點三五倍,高負債比迫使冰島央行不得不採取緊縮的貨幣政策,但是緊縮的貨幣政策迫使銀行減少對企業、家庭的融資,及降低資金的流動性。

據統計,冰島購屋支出佔GDP的比率因為緊縮政策因此跌了百分之五至十。以冰島如此小規模的經濟體來看,GDP的減少導致公眾支出的增加,冰島的財政可能因此從盈餘轉成赤字。如果情形繼續惡化下去,金融系統有可能因此被捲入。為了解決金融機構被捲入的風險,政府勢必出面解決危機,這也是冰島政府必須出面跟他國借貸的主因。

諷刺的是高額的政府借貸、大量的外國投資與過熱的消費支出造成了過去冰島富裕的假象,而這三個推動冰島經濟的主因現在反而成為冰島危機的元凶。冰島貨幣克朗的貶值導致外資的加速撤離,與亞洲金融風暴泰國發生的情形類似。

冰島央行的流動資產僅約四十億歐元,但冰島四大銀行的外債總額卻高達一千億歐元,政府想紓困也是心有餘而力不足。冰島高達GDP百分之四十五的進口比重,又因為消費緊縮及貨幣貶值而購買力急速下降,一連串的骨牌效應導致今天冰島面臨破產危機。

面對頹勢難止,目前冰島已經接管了國內最大的三家銀行,總理也承認小國並不適合過度開放的經濟,或許這是給目前追求亞太籌資中心的台灣一個很好的警訊。看看冰島,想想自己,從冰島身上或許我們可以學到一點東西。


這樣還看不懂?好吧?西來個簡介好了。

簡單說,在之前全球在玩能源資源時候,冰島的水力發電,便宜又大碗。

所以需要大量能源的工廠就跑去那裏設廠,在都靠外資的情況下,養成以債養債的族群,就有點像是卡奴感覺。

而且工廠需要勞工,搶勞工情況下就是高工資,高工資會帶動通膨,又因為自以為未來錢容易還,不斷跟銀行借錢消費。

為了避免去借高利的克羅諾貸款,冰島民眾多是借低利的日圓、瑞士法郎等外幣貸款。

冰島貨幣克羅諾因為外資投資關係升值,那些公司便拿來大量投資外國公司,導致負債比率高於GDP3倍以上。

而為了抑制通膨,而提高央行利率,卻反而吸引更多外資前來投資,變成惡性循環。

冰島的短期借款金額佔外匯存底的比率,已是出口的1.35倍,高負債比迫使冰島央行不得不採取緊縮的貨幣政策。

但是緊縮的貨幣政策迫使銀行減少對企業、家庭的融資,及降低資金的流動性。

GDP也因這次緊縮政策跌了5%~10%左右,冰島的財政可能因此從盈餘轉成赤字。若繼續下去,金融系統有可能因此被捲入,而導致冰島要跟外國機構借貸。

簡單來講:

一、高額的政府借貸
二、大量的外國投資
三、過熱的消費支出

造成了過去冰島富裕的假象,而這三個推動冰島經濟的主因現在反而成為冰島危機的元凶。

今年6月,冰島央行只持有20E美元外匯存底,但全國欠下的外債卻超過700E美元。
當雷曼兄弟公司倒閉引發外資撤出,搶著把克羅諾換回歐元、美元時,冰島金融市場立即崩潰。

冰島央行的流動資產僅約40E歐元,但冰島四大銀行的外債總額卻高達1000E歐元。

隨著冰島匯價腰斬,失業的冰島人發現,自己欠下的房貸居然還飆升一倍以上,崩盤的冰島房市則讓銀行收回的房屋幾乎一文不值。

又因為消費緊縮及貨幣貶值而購買力急速下降,一連串的骨牌效應導致今天冰島面臨破產危機。

以上,感覺就像是卡奴破產經歷,變成國家破產經歷感覺。

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玩了好久的遊戲~
遇見好多的人,看過眾多紛擾。

只想說...
就算那是繁華一夢...
就算只是流星消逝...

我...依然忘不了...

*上面的勇者造型,來自於網站《巴哈姆特》,若非經本人同意,請勿轉載唷!*

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