近一年來資本市場大幅動盪，有的債券型基金今年以來甚至大跌60%。分析師指出，投資人認賠殺出時，要先考慮基金與同類相比的績效、長期績效、經理人是否離職等因素。

     全球金融市場大跌，股市、債市、商品全都下挫。美國最大房貸機構「房利美」與「房地美」，今年以來的股價也大跌90%，瀕臨被政府接管的命運。

     共同基金今年來波動也不小，許多新興市場基金都下跌40%以上，尤其是集中在中國大陸或印度的基金。不但股票型基金如此，部分債券型基金的跌幅也很驚人。

     晨星分析師卡斯曼（David Kathman）說，甚至有一檔債券型基金，今年以來跌幅超過六成，這對債券基金來說，簡直是前所未聞的事。此外，還有一檔超短天期債券的基金，理論上應該比較安全，今年以來居然也下挫30%。

     卡斯曼說，市場狂跌時，許多投資人的第一個反應是賣出，這種反應可以理解，有時甚至是正確的作法。不過，有時候大跌並不是恐慌的理由，甚至可能是買進的良機。投資人應該多發掘一些資訊，再決定採取哪種策略。

     卡斯曼指出，在個股下挫時，投資人要研究的是該企業是否可以存活。但是，基金是一籃子股票，在基金淨值下跌時，投資人要注意的是，基金經理人的操盤能力未來是否會變好。

     投資基金虧損時，投資人首先應該比較該基金與同類型基金的相對績效。卡斯曼說，有些投資人碰到基金淨值下滑就想贖回，但忽略其他同型基金跌得更多。例如，有的亞洲基金今年以來下跌20%，但比起同型基金其實跌得不算凶，跌幅甚至只有其他基金的一半。

     不過，即使你投資的基金短期內落後同類，卡斯曼說，這也不代表需要慌張，因為即使最好的基金也會有績效落後的時期。因此，最好的方式是專注於基金的長期績效，而不是短期表現。當然，如果操盤績效出色的經理人已經離職，那就是另一回事了。 

【2008/09/04  星期四  經濟日報/B2版/基金寰宇】