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201701231608指數化投資方式多元 長期績效突出

指數化投資可運用方式多元,台灣指數公司董事長李啟賢表示,包括指數股票型基金(ETF)或私募基金追蹤特定指數表現,長期投資績效都相當突出。

台灣指數公司表示,包括直接採用追蹤指數表現的完全複製方式投資,及運用強弱勢操作策略買賣掛牌交易的ETF,自成立以來至2016年底,報酬率均超過35%,長期績效表現相當突出。

台灣指數公司總經理陳欣昌也指出,30年前退休金大多採用主動式投資策略管理資產,但指數化投資具備成本低廉、風險分散程度高、人為操縱不易、操作規則透明且中長期績效深受肯定等特點,所以目前全球退休基金約有15%的資產,已採用被動式投資策略。

陳欣昌強調,投資單位除了可定期定額直接於集中市場投資ETF之外,對於績效表現及財務指標表現突出但尚未商品化的指數,如台灣指數公司近期推出的新指數系列等,均可透過委託投信業者以私募基金代操形式,配合投資目標與風險承受度進行客製化委託投資,或採用各類台股指數建構指數化投資策略,增進指數化投資組合的績效表現。

201603151627經濟部看好藥品業產值回升 估年增3%

國內藥品業產值連2年衰退,隨著國內藥廠整頓、競爭力回穩,加上國民醫療健保支出續增、生技業持續發展,經濟部看好藥品業產值可望止跌回升,今年有機會成長3%。

近年來政府積極推動生技產業,藥品及醫用化學製品製造業產值呈現逐年上揚借貸趨勢,經濟部表示,民國97年金融海嘯期間,藥品業產值增幅仍逾15%,98年更是一舉突破700億元,並在102年創下830億元,歷史新高。

值得注意的是,原料藥受到國際借錢競價及因應104年西藥原料藥製造工廠需全面符合GMP規範,國內部份藥廠遭淘汰,導致藥品業產值連續2年衰退,104年產值降至737億元,年減3.3%。

不過,近10年我國藥品業產值年平均成長3.7%,仍優於整體製造業1.6%。

由於製藥工廠符合GMP規範的整頓後,可提高病患使用的安全,有助提升藥品業競爭力及出口能力,加上國民醫療保健借款支出持續增加,經濟部官員看好今年藥品業產值止跌回升,有機會成長3%。

另外,藥品業原以內銷為主,隨著生技專業技術的借貸提升,國內藥廠陸續獲得國際訂單,經濟部指出,104年藥品業出口金額5.2億美元,年增6.5%,以西藥出口(含生物藥品)為大宗,占70.1%最多,其次為原料藥占25.6%。

出口部分,經濟部分析,以美國占18.6%為首借貸,中國大陸(含香港)占16.6%居次,澳大利亞及日本各占13.6%、9.8%。

針對近10年藥品業出口值年平均成長13.2%,經濟部指出,主要出口市場以美國成長21.8%表現最借錢突出,對中國大陸(含香港)成長15.3%次之,對日本及澳大利亞各成長9.5%、4%。

201601211645賣掉過去表現較好的資產 就是現在的市場策略

週三美國股市道瓊指數再度下跌 249 點至 15766 點,在熊市的趨勢之下持續重挫,而同時似乎美股的融資斷頭潮也已經開始浮現。

《CNBC》報導,華爾街的「新債券之王」、基金公司雙線借錢資本 (DoubleLine Capital) 執行長 (Jeffrey Gundlach) 週三表示,近期以來主要股市和債券市場出現沉重賣壓,很可能是融資斷頭的壓力借款已經在各大市場中浮現。

岡拉克表示,他不認為垃圾債市場的跌勢已經出現觸底訊號,除非 VIX 恐慌指數升破 40 的水平,否則垃圾債市場的拋售潮恐怕不會這麼快就出現止穩。

據芝加哥選擇權交易所 (CBOE) 的 VIX 指數週三再度上漲 5.91%,目前已來到 27.59 之水位。

進一步指出:「這是一個清算的循環,過去一些受到大家熱情追捧的借錢資產都正在被加速賣出。」

「賣掉過去那些表現較好的資產,就是現在的市場借貸策略。」說道。

而談到油價近期又再度出現重挫跌破每桶 30 美元,Jeffrey Gundlach 認為,在某種程度上美國聯準會 (Fed) 過去的零利率政策必須為油價暴跌負起責任。

原油市場會出現嚴重的供給過剩全是因為零利率借貸政策所引起,因為零利率政策持續太久造成許多企業過度投資。

表示:「油價的暴跌並不是造成國際油市如此混亂的主要原因,這全是借貸因為全球經濟表現疲軟所致。」

201512101611陸東風發財車款 強勢登台

台灣汽車代理商合同興與大陸東風小康共同開發、成立全新品牌「穩發」汽車,引進東風小康旗下車型K07在台製造,以大陸車款升級、台塑貨運汽車代工生產,強調將以「高CP值」全力搶攻台灣輕型小貨車市場,競爭對手鎖定中華車與鈴木。

合同興為日本大發汽車台灣總代理,在台灣市場深耕超過20年。此次與東風小康針對台灣市場,以大陸既有車款的設計,在內裝、規格與軸距升級,並符合五期環保標準成立全新品牌,委託台塑集團旗下台塑貨運汽車專業製造生產,強調「國際合作,台灣製造」,強打台灣市場。

東風小康是東風渝安車輛旗下品牌,在大陸「微形車」市場地位穩固,是百萬級銷售規模品牌,旗下的K07具客貨兩用的方便性,成為引進設計來台生產的重要關鍵。

合同興引進的這款車排氣量為1,200C.C.、全新級距一廂半的商業小貨車,全新汽車品牌名稱「穩發」,之所以命名為穩發,主要為潛在客戶、小資族企業頭家,博個好采頭。

穩發是全新品牌、全新車款,將在本月22日發表。屆時合同興、東風汽車與台塑貨運汽車等三方代表都將出席,並隨即宣布售價、立即上市。

雖然是全新品牌,但未來維修通路將可由大發汽車支持,作為品牌進軍市場後的有力後盾。

此外輕型小貨車的價格相當競爭,40萬元是一個重要的分水嶺,在台組裝能否控制在40萬元以下,將是穩發能否具有競爭力的觀察重點。

合同興公司指出,2015年度經濟部中小企業處所發布《中小企業白皮書》資料顯示,中小企業家數在2014年創歷年新高紀錄,達135萬3,049家,占全部企業家數的97.61%,而新型態的發財車—穩發,就是台灣經濟發展重要與基能「穩穩發」而創立。

201407171720富邦投信:下半年人民幣可望回穩 微刺激支撐中國成長

人民幣崛起的氣勢與國際地位正加速上升,人民幣已成為核心資產的最佳選擇,富邦投信表示,下半年人民幣可望回穩,可「微刺激」支撐中國成長。

富邦投信總經理林弘立表示,富邦投信旗下除既有之大中華成長基金及上証180基金等基金外,去年度正式開發固定收益系列商品線,富邦中國債券傘型基金囊括中國高收益債及中國投資等級債,今年度再推出最適合作為人民幣核心資產的中國貨幣市場基金,將於7/24熱烈展開募集,富邦投信期許成為兩岸三地的大中華投資專家,為投資人建構完整的人民幣資產組合。

富邦中國貨幣市場基金黃詩紋指出,隨著人民幣逐漸邁向國際化,人民幣資產已成為投資組合中不可或缺的理財工具。去年國內人民幣理財業務開放以來,各式人民幣金融商品亦紛紛出籠,從較保守的活存、定存,到較積極的基金、股票等,投資人可介入人民幣理財的方式越來越多元。除了理財之外,生活上跟人民幣相關的部分也越來越發達,尤其是購物與旅遊。也因此,在生活與理財的轉換之間,必然需要一個資金調度的停泊站。

過往國內只有國內貨幣市場工具可供作為資金停泊,而現在市場上已出現中國貨幣市場基金,由於該類基金是投資在中國貨幣市場工具及短期債券,利率較國內貨幣市場工具高,加上其流動性亦高,當持有人民幣資金客戶想轉換投資任何人民幣相關商品或生活上有人民幣需求時,中國貨幣市場基金可充分滿足其資金調度需求。

黃詩紋表示,可能投資人會認為,可以自己作人民幣定存就好,但她建議投資人可以選擇在中國債券市場領域較為專業的基金公司,所發行之中國貨幣市場基金,這是因為當基金公司有多檔中國債券基金產品時,一般均會承作人民幣定存,因此可掌握大額資金投資,換來更多議價空間,利率將較一般客戶自行承作人民幣定存為高;此外流動性方面,以富邦中國貨幣市場基金為例,贖回後2個營業日資金即可到位,若是自行承作定存想提前解約,利息則會打折。

除了大額議價及流動性優勢外,黃詩紋強調,富邦中國貨幣市場基金也是目前市場上申購門檻最低的雙幣別貨幣市場基金,只需新台幣5000元或人民幣1000元就可參與投資,因此,只要有投資人民幣相關商品之需求,富邦中國貨幣市場基金都是建構人民幣核心資產的最佳選擇。

人民幣回穩有望 微刺激政策奏效

富邦中國債券傘型基金海外顧問—中銀香港資產管理公司指出,今年上半年人民幣兌美元的匯價波幅較大,主要受經濟增長放緩與人行擴大每日可波動區間影響。人民幣匯率連跌多月後,隨著中國貿易數據改善,有止跌回穩的趨勢。在岸和離岸人民幣在6月份分別上升0.7%和0.6%,為今年升幅最高的月份,相信下半年人民幣匯價有望回穩。在人民幣國際化和利率自由化的進程下,中銀香港仍然看好人民幣的中長線升值潛力,預期人民幣匯率雙向波動將成常態。

儘管中國主要經濟指標在第1季都出現了放緩的跡象,然而第2季以來,中國政府開始啟動一些有目的性的微刺激政策,這些政策的效果正慢慢顯現,主要經濟數據出現企穩或反彈,對外貿易資料在第一季之後強力回升,由於人民幣在2014年的貶值會提升中國的出口競爭力,從而拉動對外貿易增長,預期2014下半年貿易情況得到改善。

此外,6月消費者價格指數(CPI)增長2.3%,低於市場預期,已連續4個月放緩,預期下半年通貨膨脹的壓力較小,食品與住房價格都不會在短期帶來上漲的壓力。由此可知政府的各項刺激政策應當為經濟增長帶來動力,今年7.5%的經濟增長目標並非遙不可及。

離岸債券陸續到期 可望帶動再融資需求

中國債市方面,上半年離岸點心債的總發行額差不多已達去年全年規模,可見市場對點心債的需求仍然持續。目前離岸市場的發債成本相對便宜,中銀香港認為,此將吸引更多發債主體考慮發行離岸債券集資。數千億元的離岸債券將於今年底前陸續到期,有望帶動再融資需求,相信會進一步推高未來離岸債券的發行量。

至於收益率部分,在去年6月中國「錢荒」造成離岸人民幣債收益率大幅上揚之後至今,收益率非常穩定,目前離岸人民幣債券收益率處於相對較高的位置,具有很好的投資價值,今年第一季之後,持續吸引資金流入。

需求面來看,由於離岸人民幣業務在倫敦、巴黎、盧森堡等亞洲以外地區持續開展,未來的投資者分佈將更加均勻,預料離岸人民幣債券的需求會持續增長。根據其他發展成熟的債券市場經驗,銀行和保險公司所占比例,遠遠大於它們在離岸人民幣債券市場份額。可以預見,來自這兩類投資人的需求會一直增長。

目前人民幣高收益債券市場主要集中在房地產企業債券,而近期中國房地產市場出現零星的負面新聞,令人民幣債券增加波動性。中銀香港相信,中國政府並不願見到任何系統性風險出現,因此預期中國政府將會繼續以微刺激政策來支援房地產行業。

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