不過，即便是再強勁的走勢、再厚實的基本面，我認為大盤至此也需要整理一波再上；換言之，台股短線的上檔空間有限，理由在於接下來不易見到令人興奮的消息。例如3月營收數字、首季季報暨去年年報，會分別在4月上旬與中下旬影響盤勢，這類反映淡季的財報是投資人必須提高警覺之處。舉個例子，回顧第一季的台股表現，大盤漲幅並不突出，但IC設計與零組件等低基期標的整季活蹦亂跳，成了凝聚多頭氣勢的主流族群，反而基期較高的前波強勢股走勢相對沈潛，直到最近才逐漸升溫。只是，諸多題材與故事推升股價大漲後，終究得開始面臨財報的檢視，對於上述低基期標的，若業績未如預期，投資人必須隨時做好部分個股漲多拉回的心理準備。

　　雖然短期盤整的機率增加，但我對中期行情的看好程度絲毫未減。日前美國次級房貸壞帳問題與日圓套利交易所引發的風暴，雖傷及全球風險性資產，拉低投資人的風險胃納量，但股市的盈餘成長空間仍能吸引資金不斷投入，這即是價值面的考量因素使然。以亞洲股市為例，目前平均本益比只有13.4倍，與2003年全球股市尚未翻多時的水準相同，因此讀者不妨自行比較如今與2003年的股價水準，即可感受這4年多來的企業獲利成長能力有多麼可觀。而台股呢？目前本益比僅13倍，還低於亞洲平均值，所以台股真的不貴。

　　台股有著不錯的基本面支撐，除了內需的力量之外，出口更是箇中關鍵，因此有人特別憂心美國的消費力道是否會因次級房貸問題而明顯生變。我想，美國次級房貸佔總房貸比重僅8%，這8%遍佈於全美各大區域、由各大銀行承貸，不僅風險分散，真正刺激美國消費成長的主力也並非這8%，加上Fed目前可供運用的貨幣政策工具眾多，實在無須太過憂心此一問題轉趨惡化，進而影響美國的消費表現。整體而言，短線拉回機率增加，但先蹲後跳仍是美事一樁。