台灣散戶長久以來對公司債不熟悉，然而公司債市場其實大到對現股股價有顯著影響，例如鴻準96年期末股本為76億元卻發行了比股本更多的120億元CB，這些能轉換成股票的公司債難道不會對股價造成影響嗎?投資人長久以來忽略可轉債的特性，其實了解可轉債之後對股票操作有非常大的助益。

    CB的穩健是由債權特性而來，由於CB交易方式跟股票幾乎完全相同，很多人都忘了債權跟股權是完全不同，甚至互相對立的，也就是債權人VS股東。公司為了順利籌募資金很多時候就必須讓債權人占盡便宜，此時就會利用可轉債的特性始股價出現異常波動。

    網路上討論可轉債的網站相當匱乏，絕大部分blog都是虛應幾招，或是提供對操作完全無用的資訊。某些站長很明顯甚至無實際操作CB經驗，那又怎可能對可轉債有深入了解呢?真正有幫助的只有王傑大哥的「可轉債達人」部落格，接受今周刊採訪之後沒多久大哥也將上百篇文章砍到剩十幾篇閒聊文。

    可轉債的藏私是可以理解的，CB因成交量不高，流動性不佳造成市場不效率，容易讓擁有可轉債專業知識的人獲取暴利，好康道相報在CB市場是不太可能出現的，成交量放大促進市場效率反而可能減少超額報酬，故絕大部份人都是惦惦吃三碗公。

    我在王傑大哥面前絕不敢自稱CB高手，但近四年靠CB觀念衍生出的幾十種交易策略使我在金融海嘯前後迄今2011年歐債危機還能持盈保泰。CB市場某些異常現象迄今就連我也無法十分理解，只能旁敲側擊推估可能的答案。某些觀念或許因為當時賺錢我以為是對但其實是錯誤的，往後我會專文討論。

以下是這幾年的部分交易對帳單，獲利也從08年的幾萬演變成今年的上百萬：

08年觀察CB放空歌林
(對帳單如圖，交易始末請見1202_歌林及1990年迄今可轉債違約統計)



也因為歌林放空成功，金融海嘯期間我也找尋崩跌CB並放空股票
(如圖，後來華上CB最低跌至19.8股價也跌至2元)




2010年預測力晶將因ECB而無法準時償債變成全額交割股先行放空，
力晶於6/18打入全額交割而我在5/27先放空(對帳單見圖)



之後更大規模使用公司債多種策略交易，2010年3-7月+43萬多(見交割對帳單圖)及2011年2/8-8/31+103萬皆有不錯獲利(見交割對帳單)



2011年2/8-7/29+103餘萬

2011/8月份用500萬做台郡二的除權價差套利(券19張台郡將10張台郡二申請轉換及其他成本)





我也是一步一腳印，從小資金慢慢發展，衍生各種交易策略，不管是單純買公司債or到期日賣回or放空套利等等，目前則以風險中立策略為主，看來是相當成功，多頭跟空頭都有賺錢，我以自身例子告訴大家，可轉債+放空套利，絕對是行！絕對是有搞頭！絕對能賺大錢！

如何使用本站:

    CB的操作策略很多都不是短線，故理論上持有CB並不需要一直盯著盤面，還能產生比自稱高手的人更多的利潤。其中最常見的操作就是買進公司債並且融券放空股票，一多一空將風險與獲利對鎖，而這些操作都必須建立在資訊的統計上，所以按時更新CB發行資訊、低於100的CB、低溢價CB等這幾大項資訊。

加入好友的福利目前能想到的大概這幾種吧:

1.提供DDE動態連結excel，可盤中即時更新價位，excel是我手工key的，製作過程相當費時。
2.盤中討論，互相留意進場價位，我不可能時時刻刻都focus這些標的嘛。
3.風險中立操作及套利資訊。
加入好友不收任何費用，有興趣者私底下寄信。

0209_溢價低於20%CB

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0209_CB成交量前30大

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0209_低於100元CB

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0131_成交量前30大CB 

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0131_低於100元CB

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0131_溢價低於20%CB 

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1230_溢價低於20%之CB

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1230_成交量前30大CB

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1230_低於100元之CB

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以2012/12/9收盤價為基準點

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