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201703141655IMF:「川普稅改」將支持美元升值

路透社》報導,美國總統川普 (Donald Trump) 已在三月初於國會發表演說表示,白宮團隊已準備向國會要求通過 1 兆美元的基礎建設計劃,為「川普經濟學」正式揭開序幕;同時川普更表示,近期白宮還將推出大規模的稅制借貸改革,川普承諾,本波美國政府的稅改計劃,將會是雷根時代以來最大規模的稅改計劃。

國際貨幣基金組織 (IMF) 首席經濟學家 Maurice Obstfeld 週一對美國即將迎來的稅制改革進行借錢分析,Obstfeld 估計,比起進口商而言,本次的美國稅改估將對美國的出口企業更為有利,同時 Obstfeld 亦大膽估計,川普稅改將成為美元實質性的強勁支撐。

Maurice Obstfeld 表示:「估計美元未來將會產生顯著的外溢效果,同時即將到來的 G20 財長會議,全球借貸匯率估將會再次成為會議焦點。」

Maurice Obstfeld 進一步指出,全球匯率絕對是一個無法避免的話題,估計 G20 財長將會在這一問題上多有著墨,同時 Obstfeld 並認為,川普政府所提出的邊境稅政策借錢,亦可能透過匯價的傳導,影響到一些新興市場經濟體之表現,估計沙烏地阿拉伯就將會深受其害。

週一小漲 0.06% 以 101.310 點作收,結束連二個交易日下跌,並重新站上 101 點的整數關卡,但近期美元借錢指數在聯準會 (Fed) 升息預期大升的環境之下,表現卻不如之前幾次 Fed 升息時那麼熱烈。

市場人士分析,政治面因素主要是因為川普已一再強調不樂見美元走強,另外市場面借貸因素,則是因為歐洲央行 (ECB) 亦準備開始縮減 QE 寬鬆,政策前景趨向緊縮,是故對美元構成了上漲壓力。

上週四 (9 日) 歐洲央行 (ECB) 召開利率決策會議,決議維持三大利率:再融資利率 0.00%、隔夜存款利率 -0.40%、借款隔夜貸款利率 0.25% 之利率水平不變,繼續維持負利率政策。

但是自四月份起,ECB 將縮減每月 QE 規模 800 億歐元至 600 億歐元,正式開啟 ECB 的縮減借貸購債之路,ECB 總裁德拉吉也在會後記者會上表示,ECB 內部已調升了未來的通膨預期,ECB「再次降息」的可能性已不是太高。

201606271536英350萬人連署2次公投 BBC分析:機率是零

英國公投脫歐連鎖效應,不只金融巨鱷索羅斯說出「歐盟崩解無可逆轉」,國際貨幣基金組織也預測,英國2017年經濟將開始衰退、通膨、房下價跌,連脫歐派也反悔了,目前連署二次公投的人數已經350萬人,不過BBC分析機率幾乎是零。

英國確定要跟歐盟說再見,距離正式脫歐還有2年時程,但現在不只沒投票的英國人開始後悔,就連支持脫歐的民眾也反悔了。

英國民眾:「如果可以我想回投票所投留歐,因為今天早上,所有現實衝擊以及後悔之情都來了。」

脫歐連鎖效應,億萬富豪索羅斯表示,英國退出歐盟,使得「歐盟崩解無可逆轉」,國際貨幣基金組織IMF預測,2017年英國經濟將陷入衰退,2019年GDP萎縮5.6%,股市重挫24%。

英國民眾:「對我們的小孩及未來,英國若能維持像以前一樣會比較好。」

英國民眾:「我怕什麼?我怕右翼,排外主義崛起。」

大批民眾湧入國會網站上,要求政府再辦一次公投,連署人數達到350萬人,但後悔來得及嗎?

記者:「記得1700萬人投票要脫離歐盟,但沒有任何憲法機制說明,就因為這300萬人連屬請願,就會有所改變。」

英國BBC分析指出,這項請願雖達到國會討論的門檻但並無法律效力,頂多只會成為新聞議題;英國脫歐,日股早盤未受英鎊續跌影響,反彈穩住亞股,反觀英鎊兌美元延續上周五重挫,再跌1.8%至1.3428。

201601281720產業追蹤/陸城市住宅成交增兩成

雖然近期“霸王級”寒潮席捲大陸全國,導致各地紛紛“速凍”,但相比於寒冷的天氣,全國主要城市的新房成交卻表現出暖冬的跡象。  根據中原地產提供的資料顯示,截至1月24日,大陸全國54個主要城市2016年來合計住宅簽約達到了20.9萬套,同比上漲20%;而受元旦小長假影響,環比則下調了16.4%;不過,這一成交量依然延續了自2015年四季度的高位態勢。  

對此,中原地產首席分析師張大偉對記者表示,2015年,是樓市政策從逐步放鬆向全面利好轉變的一年。而政策的利好也推動全國房地產市場銷售企穩復蘇,並導致2016年伊始樓市暖冬的出現。  

此外,由於各地仍面臨巨大的庫存壓力,市場人士預計未來的樓市借貸政策仍將繼續以寬鬆為主。

根據中原監測的40個城市資料顯示,1月份新建住宅成交面積較2015年12月份同期下降19%,但較2015年1月份同期上升19%。供應方面,開年推盤節奏明顯放緩,但認購率仍處高位。

“元旦前後推盤量較2015年周均水準下降42%,而認購率則達到68%,高於2015年周均值12個百分點”。張大偉表示,1月份二手房的成交在2015年末創新高的基礎上也再度攀升,中原監測的21個城市資料顯示,1月份二手住宅成交面積較2015年12月份同期上升2%,其中一線城市上升4%。無論是從新盤認購率水準還是從二手房成交走勢,都可以看出購房者入市意願仍較強烈。  

以北京為例,截至1月24日,商品房住宅簽約2756套,成交價格繼續維持在3.2萬元/平方米以上的高位,而庫存則跌至近1年來的最低點,借錢實際可簽約純商品房住宅套數只有65966套,相比2015年1月份的7.85萬套下調近1.3萬套。同時,北京1月份二手房簽約已經高達17451套,而在12月份同期則為16551套,全月二手房簽約量有望超過12月份的2.3萬套。  值得注意的是,主要城市成交量整體回暖也帶動了大陸全國房價呈現上漲走勢,特別是一、二線城市總體上行趨勢較為明顯。  

根據國家統計局公佈的2015年12月份70個大中城市住宅銷售價格變動情況,2015年12月份新建商品住宅和二手住宅分別有21個、35個城市價格同比上漲,而2014年同期僅對應2個、3個城市價格同比上漲,這意味著2015年住宅價格上漲的城市明顯增加,同時可以看到二手住宅漲價的城市要多於新建商品住宅。從房價上漲幅度來看,70個大中城市新建商品住宅和二手住宅價格同比漲幅分別為7.7%、7.6%,並且城市間分化借貸現象更趨顯著,一線城市的房價同比漲幅遠高於二、三線城市。實際上,三線城市房價同比仍在下跌。  

從具體城市來看,4個一線城市繼續領漲全國房價,深圳更是獨佔鰲頭,新建商品住宅和二手住宅房價漲幅均超過40%,而上海新建商品住宅價格漲幅為18%,北京二手住宅價格漲幅為21%,均排名全國第二。同時,南京、天津、廈門、武漢及杭州全年房價漲幅同樣名列前茅,均為二線重點城市。此外,全年房價跌幅居前的城市包括錦州、湛江、蚌埠及包頭等,無一例外均為三線城市。  

據悉,目前部分城市因房價漲幅過快,已經引起當地政府重視。例如,近期上海發改委、房管局在召集關於樓市的內部研討會上特別強調,要嚴防借貸房價過快上漲,從嚴執行限購、二套房貸等政策;南京則從2016年開始要求申報預售證的新房源面積不得少於3萬平方米,且物價部門對漲價設限,以期杜絕開發商碎步快漲的銷售模式。  

各地去庫存壓力不減  “在‘穩定住房消費’的大方針指導下,從全國到地方的各類托市政策輪番出臺,‘330新政’引發二手房市場井噴,‘930新政’令年末市場暖冬再現。不過,雖然銷售表現良好,但房地產市場自身依然存在嚴峻的庫存問題。化解庫存從而成為年末中央高層關注的焦點,也料將成為下個年度政策制定的核心目標。”張大偉指出。  

而近期,各地已經開始密集發佈去庫存政策。1月23日內蒙古自治區主席巴特爾表示,在扎實有序消化房地產庫存方面,內蒙古將研究住房公積金支持農牧民進城購房政策,鼓勵金融機構向轉移進城農牧民發放購房貸款。
 
此前的1月20日,福州召開福建省住房城鄉建設工作視訊會議。會議提出,按照“一市一策”、“一縣一策”、“一盤一策借款”的原則,鼓勵各市、縣根據實際制定政策,在2016年2月底前出臺落實到具體樓盤的房地產去庫存措施。福建省要推進以滿足新市民住房需求為主的住房制度改革,完善購租並舉的住房制度。會議要求,商品住宅庫存去化週期在12個月以內的市、縣,要適度加大商品住宅用地供應。 同日,湖南省住房和城鄉建設工作會議召開。會上提到,湖南省2015年有力促進了住房需求釋放,儘管如此,湖南房地產去庫存壓力依然很大,部分地區去化週期達2年至3年,必須採取強有力措施。此外,1月18日,重慶市政府辦公廳發佈了《關於進一步落實涉企政策促進經濟平穩發展的意見》,其間出臺了包括稅收、金融、重組合並等多方面的支援措施。  

對此,業內人士稱,“經濟缺乏借錢動力,導致房地產依然是最重要的引擎,房地產新常態下,需求上漲乏力,這種情況下,樓市各地市場分化,因城施策將成為未來房地產刺激的主流。不過從整體上看,房地產市場仍有望在一季度迎來新一輪密集的政策寬鬆”。

201512221533明年美股投資往哪走?

美國雖脫離經濟蕭條,聯準會 (Fed) 也升息象徵經濟復甦有成,不過經濟成長幅度仍與過去有些差距。而當經濟成長放緩,與經濟發展高度相關的股票受到的借貸影響更大。然而專家認為,投資人接下來的方向,或能望向所謂的週期性股 (Cyclical Stock)。

媒體《CNBC》報導, RBC 資本市場全球研究部門主管 Marc Harris 指出,當前黯淡無光的環境對經濟敏感度高的股票影響甚大,不過借貸投資人能將眼光放在高品質的週期性公司,或能有不錯的投資機會。

Harris 指出,這些景氣循環股包括加拿大國家鐵路 (Canadian National Railway) (CNR-CA) 或是家電大廠惠而浦 (Whirlpool Corp.) (WHR-US) 等。

惠而浦一般被認為是標準的週期性股票,也就是當經濟好轉時,更多的消費者會願意借貸掏錢購買冰箱、洗碗機等,股價也隨之上揚。然而,也因這類股票與經濟連動性大,股價在大盤上漲時將跑贏大盤,惟大盤下跌時股價則跌得更兇。

惠而浦今年股價已下跌 25% ,不過週一 (21日) 上漲 4.31 美元,或 3.03% ,股價來到 146.58 美元。

投行 Manhattan Venture Partners 的首席經濟學家 Max Wolff 雖贊同 RBC 的看法,不過仍有但書。 Wolff 上週五 (18日) 接受財經節目訪問時表示,「我們認為最佳的借錢週期已過去了。儘管如此,在普遍悲觀的情緒下,還是有部分的股票處於超賣狀態。」

對 Wolff 來說,短期來看 RBC 立論確實正確,借錢投資人可多在週期性股票中著墨,不過長期就有點令人擔憂。

此外,投顧公司 Piper Jaffray 技術分析師 Craig Johnson 也認為,目前還看不到惠而浦股價的底部成形。另外, Johnson 也指出目前市場是否處於借款循環當中仍有待商榷;唯一可確定的是,市場仍存有其他較好的機會。

201501221643里耳貶太兇!巴西央行升息2碼至12.25% 盼打壓通膨

巴西中央銀行週三延續積極的貨幣緊縮政策,宣布升息 2 碼至 2011 年 8 月以來新高 12.25%,為連續第 3 度調升 Selic 基準利率,也符合借貸經濟學家預期。反映出分析師認為巴西央行難以壓低通貨膨脹預期。

巴西央行之前承諾,將採取「任何必要行動」將消費者物價指數 (CPI) 年增幅度拉低至 4.5% 以內,為央行借錢目標在 2016 年之前通膨率達 2.5%-6.5% 的中點。巴西過去 4 年通膨持續高漲,因公共支出增加、食物價格大漲及巴西里耳重貶。今日消息傳出後,里耳兌美元升值 0.5% 報 2.6010 里爾。

巴西里耳過去 6 個月來已貶值達 14.9%,在全球 16 種借錢交易最熱絡貨幣中表現居倒數第三。儘管巴西 12 月 CPI 較一年前上升 6.41%,自前月通膨率 6.56% 降溫,但《彭博社》指出,分析師仍預期巴西今年通膨借貸率將高於央行上限 6.5%,明年也將超越 4.5%。

巴西央行在聲明中表示,考量到總體經濟及通膨展望,央行政策官員一致決定升息 2 碼;但這回聲明捨棄了上個月聲明中借款提到,接下來的緊縮措施將以「吝嗇」的態度處理。因此,預測巴西利率走勢最準的 Votorantim Corretora 首席經濟學家 Roberto Padovani 認為,央行今日聲明開啟了一段更長期升息借貸循環的可能性。

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